Analisis reaksi perdagangan saham di Bursa Efek Indonesia terhadap peristiwa pengumuman kenaikan harga bahan bakar minyak per 23 Mei 2008

FIANTO, Achmad Yanu Alif, Eko Suwardi, Dr., M.Sc

2008 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Harga saham di pasar modal seringkali dipengaruhi oleh banyak peristiwa begitu peristiwa tersebut teijadi dan memiliki karakteristik yang berbeda antara satu sama lain. Kenaikan harga bahan bakar di dalam negeri juga bisa disebut sebagai peristiwa insidentil yang juga dapat memberi dampak terbad^ harga saham mengingat bahan bakar minyak (BBM) memiliki peranan yang sangat penting dalam menjamin kelangsungan aktifitas ekonomi. Kenyataan tersebut seringkali memicu peneliti untuk mengamati reaksi-reaksi yang mungkin muncul dalam pasar modal beikenaan dengan peristiwa insidentil yang teijadi. Hanya saja sebagian besar peneliti hanya mengidentifikasi indeks harga saham secara general^ dengan cara mengambil sampel beberapa penisahaan dari seluruh populasi perusahaan yang terdaftar di bursa efek. Padahal perusahaan-perusahaan yang terdaftar tersebut terbagi dalam beber^a sektor industri dan jelas memiliki karakteristik yang berbeda-beda dalam merespon suatu peristiwa bam seperd kenaikan harga BBM. Agar penelitian ini bisa lebih mencerminkan kondisi yang sesungguhnya, maka dampak yang akan diamati adalah dampak terhadap sepuluh sektor industri yang ada di Bursa Efek Indonesia yang memberikan hasil bahwa kenaikan harga BBM mempengaruhi return investasi yang cenderung bersifat negatif dan digambarkan oleh cummulative abnormal return {CAAR) yang berubah menjadi cenderung negatif sesaat setelah pengumuman. Sektor industri temyata memiliki reaksi yang berbeda dalam merespon kenaikan harga BBM. Penurunan terbesar teijadi pada sektor industri mining, basic-ind dan misc-ind, sedangkan penurunan terkecil teijadi pada sektor industri infrastructure, agriculture danfinance. Kata kunci: event study, harga bahan bakar minyak, abnormal return, cummulative abnormal return, cummulative average abnormal return, paired t-test.

The price of stocks in the C£q)ital markets are often influenced by events right after the events happened. The increase in fuel prices in the country can also be called as incidental event that can also impact on the stock price considering the fuel has a very important role in ensuring sustainability of economic activities. These often trigger the researchers to observe reactions that may appear in the capital markets affected by incidental events that occurred. Most researchers are only identifying the stock price index in general, by collecting few samples of the entire population of companies listed on the stock exchange. Actually the case is separated into some industry sectors and clearly has different character to respond in a new event such as the increase in fuel prices. ^ that research can reflect the actual conditions, the impact will be observed is the impact of ten industnal sectors in the Indonesian Stock Exchange to provide results that the mcrease in fuel prices affect the return of investment that tend to be negative and described by the cumulative abnormal return (CAAR) that turned to be negative after the announcement The industrial sector appeared to have different reactions to respond to the increase in fuel price. The biggest decline occurred in the mining industry sector, basic-ind and misc-ind sector, while the smallest impact is hqjpened in infrastructure^ agriculture and financial sector. Keywords: event study, oil Juel price, abnormal return, cummulative abnormal return, cummulative average abnormal return, paired t-test.

Kata Kunci : Event study,Harga bahan bakar minyak,Abnormal return,Cummulative abnormal return,Cummulative average abnormal return,Paired t,test