Pengaruh regulasi pengungkapan laporan keuangan oleh Bapepam terhadap asimetri informasi dan biaya modal

WISMANINGSIH, Herlina, Prof. Dr. Zaki Baridwan, M.Sc

2008 | Tesis | S2 Megister Akuntansi

Penelitian ini menguji pengaruh regulasi pengungkapam laporan keuangan oleh Bapepam terhadap asimetri informasi dan biaya modal. Adanya pendapat umum yang menyatakan bahwa apabila suatu perusahaan melakukan disclosure semakin banyak maka asimetri informasi akan menurun. Penelitian empiris juga telah banyak menunjukkan bahwa lebih banyak disclosure maka akan menurunkan biaya modal (cost of capital). Penelitian ini mencoba untuk menguji apakah perubahan regulasi pengungkapan laporan keuangan oleh Bapepam mengakibatkan penurunan teradap asimetri informasi, dan apakah perubahan regulasi pengungkapan laporan keuangan oleh Bapepam mengakibatkan penurunan terhadap biaya modal (cost of capital). Undang-undang R.I. no. 8/1995 menyatakan bahwa perdagangan berdasarkan informasi nonpublik material telah dilarang. Kemudian Bapepam berusaha menegakkan dan memaksa perusahaan-perusahaan publik agar lebih menaati ketentuan tentang pengungkapan informasi tahunan sebagaimana diatur di dalam peraturan Bapepam, yaitu peraturan tentang pengungkapan informasi laporan tahunan Bapepam No. VIII.G.2 Tahun 1996, yang telah diganti dengan Surat Keputusan Ketua Bapepam No. Kep- 06/PM/2000 yang berisi Peraturan Bapepam No. VIII. G.7 tentang Pedoman Penyajian Laporan Keuangan dan Surat Edaran Ketua Bapepam Nomor 02/PM/2002 tentang Pedoman Penyajian dan Pengungkapan Laporan Keuangan Emiten atau Perusahaan Publik. Dalam penelitian ini dicoba menguji perbedaan pengaruh penurunan asimetri informasi dan biaya modal antara perusahaan besar dan perusahaan kecil. Perusahaan yang diambil sebagai sampel dalam penelitian ini sebanyak 113 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ tahun 1999 sampai dengan tahun 2005. Pengujian hipotesis dilakukan secara cross sectional dengan mengambil periode penelitian antara tahun 1999 sampai dengan tahun 2005. Pengukuran asimetri informasi menggunakan Bid-Ask Spread. Sebagai dasar untuk mengukur biaya modal (cost of capital) peneliti menggunakan Weighted Average Cost of Capital (WACC). Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat Pengaruh Regulasi pengungkapan laporan keuangan oleh Bapepam terhadap asimetri informasi dan biaya modal. Penurunan asimetri informasi dan biaya modal akibat pengaruh pengungkapan laporan keuangan ini lebih besar bagi kelompok perusahaan besar dan lebih kecil bagi kelompok perusahaan kecil.

This research tests regulation influence pengungkapam financial statements by Bapepam to assymetric of information and capital charges. Existence of public opinion expressing that if a company do disclosure more and more hence assymetric of information will decline. Empirical research have also many indicating that more disclosure hence will reduce capital charges ( cost of capital). This research tries to test is alteration of regulation of disclosure of financial statements by Bapepam results downdraft of assymetric teradap of information, and whether alteration of regulation of disclosure of financial statements by Bapepam results downdraft to capital charges ( cost of capital). Bapepam tries upholds and forces public companys that more adheringly rule about disclosure of annual information as arranged in regulation Bapepam, that is regulation about disclosure of information of annual report Bapepam No. VIII.G.2 Tahun 1996, which has been changed by letter Keputusan Ketua Bapepam No Kep-06/PM/2000 is containing Peraturan Bapepam No VIII. G7 about Pedoman Penyajian Laporan Keuangan and Circular Letter Of Chief Bapepam Nomor 02/PM/2002 about Pedoman Penyajian and Pengungkapan Laporan Keuangan Emiten or Perusahaan Publik. In this research tried tests difference of assymetric downdraft influence of information and capital charges between big companies and small scale enterprise. Company taken as sample in this research 113 inscribed manufacturing business in BEJ the year 1999 up to the year 2005. Testing of hypothesis done in cross sectional by taking research time line between the year 1999 up to the year 2005. Assymetric measurement of information applies Bid-Ask Spread. As basis for measures capital charges ( cost of capital) researcher applies Weighted Average Cost of Capital ( WACC). Result of research indicates that there is Pengaruh Regulasi disclosure of financial statements by Bapepam to assymetric of information and capital charges. Assymetric downdraft of information and capital charges as result of disclosure influence of this bigger financial statements for group of smaller and big company for group of small scale enterprise.

Kata Kunci : Disclosure,Peraturan Bapepam NoVIIIG2 tahun 1996,Peraturan Bapepam NoVIIIG7,Asimetri informasi, Disclosure, Peraturan Bapepam No. VIII.G.2 Tahun 1996, Regulation Bapepam No VIII. G7, assymetric of information, cost of capital, agency conflict, bid-ask spr