Analisis ketidaktepatwaktuan penyampaian laporan keuangan tahunan terhadap return saham

PATTINAJA, Elna Marsye, Prof. Dr. Indra Wijaya Kusuma, MBA

2008 | Tesis | S2 Magister Akuntansi

Penelitian ini bertujuan mendapatkan bukti empiris pengaruh ketidaktepatwaktuan laporan keuangan tahunan terhadap return saham. Rumusan masalah penelitian ini adalah apakah pasar bereaksi terhadap peristiwa ketidaktepatwaktuan dan apakah waktu keterlambatan berhubungan negatif dengan reaksi pasar. Hal ini sehubungan dengan beberapa penelitian terdahulu yang menyatakan bahwa ketepatwaktuan suatu laporan keuangan perusahaan dapat berpengaruh pada nilai laporan keuangan tersebut serta ketidaktepatwaktuan pelaporan nampak mengandung informasi yang negatif untuk pasar modal. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta periode 2004-2005. Pemilihan sampel dalam penelitian ini menggunakan teknik Purposive Sampling. Hipotesis penelitian diuji dengan analisis varian (ANOVA) dan analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan: (1) Pasar bereaksi secara signifikan terhadap ketidaktepatwaktuan penyampaian laporan keuangan. Hal ini ditunjukkan oleh adanya perbedaan yang signifikan return tidak normal antara saham emiten yang terlambat, tepat waktu dan lebih awal menyampaikan laporan keuangannya. (2) Ketidaktepatwaktuan terbukti secara empiris berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham. Hal ini menunjukkan bahwa semakin lama waktu kelambatan penyampaikan laporan keuangan, maka return sahamnya semakin rendah.

The research aims to obtain empirical evidence on the impact of annual financial statement lateness on the stock return. The problem is formulated as whether the market reacts to the lateness of annual financial statement or whether the period of lateness is negatively associated with the market reaction. It is closely related to the previously-conducted researches which show that the punctuality of annual financial statement will increase the value of financial statement. On the contrary, the lateness to present the financial statement will contain negative information to stock exchange. The samples used in the research were all manufacturing companies listed in Jakarta Stock Exchange in the period of 2004-2005. The selection of the samples in the research used a purposive sampling technique. The research hypotheses were tested with a variant analysis (ANOVA) and multiple regression linear analysis. The research results demonstrate that (1) the market shows a significant reaction to the lateness of financial statement reporting as indicated by a significant difference on abnormal return among emitten stocks which make late, punctual, or earlier financial statement; (2) the lateness on the financial statement reporting is empirically proved to have a negative and significant impact on the stock return. It indicates that the longer the lateness to present financial statement, the lower the stock return.

Kata Kunci : Ketidaktepatwaktuan,Return tidak normal,Purposive sampling,reaksi pasar,Laporan keuangan tahunan, lateness, abnormal return, purposive sampling, market reaction, annual financial statement