Pengujian korelasi dan konsistensi metode Sharpe, Treynor, Jensen, dan M2 untuk evaluasi kinerja reksadana saham di Indonesia

YULIANTO, Ferry Agung, Prof. Dr. H.M. Jogiyanto, MBA

2008 | Tesis | S2 Magister Akuntansi

Penelitian ini bertujuan untuk mengevaluasi kinerja reksadana saham yang terdaftar di BAPEPAM berdasarkan metode Sharpe, Treynor, Jensen, dan M2 serta menentukan peringkatnya berdasarkan pengukuran kinerja yang dilakukan. Penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui ada tidaknya korelasi dan konsistensi model, dari pengukuran kinerja reksadana tersebut. Strategi pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah strategi arsip dan sumber data diperoleh dari data sekunder, yaitu data NAB reksadana saham yang terdaftar di BAPEPAM pada periode Januari 2003 – Desember 2007. Diperoleh sampel sebanyak 33 reksadana saham. Metode analisis yang digunakan adalah menghitung kinerja setiap reksadana saham berdasar metode Sharpe, Treynor, Jensen, dan M2. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa dari 33 sampel reksadana saham yang memiliki ranking kinerja terbaik selama periode penelitian adalah Si Dana Saham, Rd Makinta Mantap dan Phinisi Dana Saham, karena memiliki ranking 3 besar pada setiap keempat pengukuran kinerja. Berdasarkan uji Spearman rankorder correlation coefficient dan Kendall rank-order correlation coefficient T, ranking keempat kinerja reksadana saham (sharpe, Treynor, Jensen dan M2) memiliki korelasi dan konsistensi yang kuat. Ini ditandai dengan hasil Spearman’s dan Kendall’s yang semuanya diatas 0,5.

This research is aimed to evaluate equity fund performance listed in BAPEPAM based on Sharpe, Treynor, Jensen, and M2 method. It is also designed to determine its ranking on the basis of performance measurement applied. This research is also conducted to find out the consistency and correlation existence of the equity fund performance measurement model mentioned earlier. This research employs archive strategy as the scheme for data collecting and data source is obtained from a secondary data, which is the NAB equity fund listed in BAPEPAM for the period of Januari 2003 – December 2007. The writer successfully obtained 33 equity funds data. The analytical method used is by counting performance of each mutual fund performance based on Sharpe, Treynor, Jensen, and M2 method. The result of this research indicated that from 33 equity fund samples which had the best rank over the research period are Si Dana Saham, Rd Makinta Mantap and Phinisi Dana Saham, because they are categorized as the big three on each performance measurement. Based on concordance Kendall’s W, Spearman rank-order correlation coefficient and Kendall rank-order correlation coefficient T examination, the fourth rank of the equity fund performance (sharpe, Treynor, Jensen dan M2) has a strong correlation and consistancy. This is indicated by the entire result of Kendall W, Spearman’s dan Kendall’s Tau_b of above 0,5.

Kata Kunci : Reksadana saham,Sharpe rasio,Tyynor index,Jensen alpha,M2, equity fund, Sharpe ratio, Treynor index, Jensen alpha, M2.