Independensi kepemilikan manajerial, inventasi dan nilai perusahaan

LUMAPOW, Lihard Stevanus, Prof. Dr. Eduardus Tandelilin, MBA

2008 | Tesis | S2 Ilmu ekonomi

Tujuan perusahaan adalah memaksimalkan kesejahtraan pemegang saham yang diarahkan pada peningkatan harga saham, sehingga harga saham dapat dijadikan indikator nilai perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menguji interdependensi kepemilikan manajerial, investasi dan nilai perusahaan. Variabel endogen meliputi kepemilikan manajerial, investasi dan nilai perusahaan. Variabel eksogennya meliputi size, leverage, return on asset (ROA), kepemilikan institusional, risiko, likuiditas dan log market value. Sampel penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2001-2006. Sampel dipilih dengan menggunakan purposive sampling. Metode pengumpulan datanya dengan metode pooling data, sehingga diperoleh sampel sebanyak 78 observasi. Metode statistik yang digunakan adalah metode Three-Stage Least Square. Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai perusahaan berhubungan positif dengan kepemilikan manajerial, investasi berhubungan positif dengan nilai perusahaan. Sedangkan kepemilikan manajerial dan fungsi kuadrat kepemilikan manajerial dengan nilai perusahaan, dan kepemilikan manajerial dan investasi menunjukkan hasil yang tidak signifikan.

Company’s goal is to maximize shareholder wealthiest that addressed on an increasing share price, so that share price could be an indicator of firm value. This research intended to examine interdependence between managerial owner, investment and firm value. Endogen variables comprise managerial ownership, investment and firm value. Whereas, the exogenous variables include size, leverage, return on asset (ROA), institutional ownership, risk, liquidity and log market value. Sample of this research were manufacture companies listed in Indonesian Stock Exchange between 2001 – 2006 periods. Samples were chosen by employing purposive sampling technique. Data collection method was conducted by pooling data, that resulted as much as 78 observations sample. In this research, statistical method employed three-stage least square technique. The result of this research show that firm value has positively related to managerial ownership and investment has positively related to firm value. Meanwhile, the relation between managerial ownership and the square function of managerial ownership with firm value, and managerial ownership and investment show an insignificant result.

Kata Kunci : Teori keagenan,Kepemilikan manajerial,Investasi,Nilai perusahaan, Agency Theory, Managerial ownership, investment, and firm value