Model Black Litterman untuk optimisasi portofolio

SUBEKTI, Retno, Prof. Drs. Suryo Guritno, M.Stats

2008 | Tesis | S2 Matematika

Portofolio optimal Mean-Variance oleh Markowitz sudah banyak mengalami perkembangan, salah satunya adalah model Black-Litterman (BL) yang diperkenalkan pada awal tahun 90-an oleh F. Black dan R. Litterman. Pada saat model ini dikenalkan, CAPM sebagai metode equilibrium digunakan sebagai titik awal estimasi return pasar yang kemudian dikombinasikan dengan pandangan investor dan menghasilkan rumus dasar return baru yang disebut rumus Black Litterman. Selanjutnya pada tahun 2006, C.Mankert memperkenalkan pendekatan teori sampling untuk menghasilkan rumus BL. Sehingga dalam tesis ini, peneliti ingin memaparkan dan mengaplikasikan bagaimana perolehan rumus BL ini dari dua pendekatan. Pertama, pendekatan Bayes untuk model BL dan kedua, pendekatan teori sampling untuk model BL.

Mean Variance optimal Portfolios by Markowitz has been many experiencing development, one of them is Black-Litterman model (BL) that introduced in the early year 90s by F. Black and R. Litterman. At the time of this model defined, CAPM as equilibrium method, used as a starting point for estimation of asset returns that is then is combined with investor’s views and yields new estimation of returns, which is called Black Litterman master formula. Hereinafter in the year 2006, Mankert introduces sampling theory approach to yield formula BL. So researcher wish to explain and applicate how acquirement of this BL formula from two approachs. First, the bayesian approach to the B-L model and second, the sampling theory approach to the B-L model.

Kata Kunci : Optimasi,Black Litterman,BL,Estimasi return pasar