Reaksi pasar pada pengumuman perubahan laba dan perubahan arus kas

WINARSO, Beni Suhendra, Prof.Dr. Slamet Sugiri, MBA

2008 | Tesis | S2 Ilmu Akuntansi

Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji perbedaan reaksi pasar terhadap perubahan laba dan perubahan arus kas yang diumumkan oleh emiten. Jika terdapat perbedaan, apakah perbedaan tersebut signifikan? Dari 229 perusahaan sampel yang terdaftar di BEJ tahun 2001-2005, sebanyak 124 perusahaan mengumumkan adanya peningkatan laba, 105 perusahaan mengumumkan penurunan laba, 113 perusahaan mengumumkan peningkatan arus kas, dan 116 perusahaan mengumumkan penurunan arus kas. Perhitungan abnormal return dilakukan dengan menggunakan market adjusted model sedangkan untuk menguji hipotesis digunakan independent sample t-tes. Hasil pengujian menunjukkan bahwa para pelaku pasar bereaksi searah dengan perubahan laba dan arus kas dan reaksi pasar lebih besar terhadap peningkatan laba dibandingkan terhadap penurunan laba, namun reaksi pasar terhadap peningkatan dan penurunan arus kas tidaklah berbeda secara signifikan

The purpose of this research is to test a different market reaction, an income and a cash flow alteration announced by the emitten. If the have difference, are they significant? Of the 229 sample companies in Jakarta Stock Exchange in 2001- 2005, there are 124 companies announcing earnings increase, 105 companies announcing earnings decrease, 113 companies informing cash flow improvement, and 116 companies denoting a cash flow decrease. Abnormal return account is conducted by applying a market adjusted mode. The hypothesis are tested by using the independent sample t-test. The research shows that the investors reacted in away with the earnings changed. The market reaction is grerater than earnings increase compared to cashflow decrease. However the market reaction is not significantly distinguished from a cash flow up-anddowndraft.

Kata Kunci : Perubahan Laba dan Arus Kas,Reaksi Pasar, earnings, cash flow, return, windows periods, increase, decrease. xiii