Kandungan informasi pengumuman saham bonus :: Studi empiris di Bursa Efek Jakarta

SUGANDA, Tarsisius Renald, Prof.Dr. Slamet Sugiri, MBA

2007 | Tesis | S2 Ilmu Akuntansi

Penelitian ini menguji secara empiris reaksi pasar atas peristiwa pengumuman saham bonus untuk sampel perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Metodologi studi peristiwa digunakan untuk meneliti reaksi pasar terhadap pengumuman penerbitan saham bonus. Reaksi pasar diproksikan melalui abnormal return dan trading volume activity. Dalam penelitian ini, peneliti menemukan abnormal return yang negatif signifikan. Ini mengindikasikan bahwa pengumuman tersebut memiliki kandungan informasi yang negatif. Pasar bereaksi terhadap pengumuman karena sinyal negatif yang diterbitkan perusahaan. Temuan ini bermakna bahwa kemungkinan sebagian besar perusahaan dalam sampel memiliki masalah likuiditas. Penelitian ini juga menemukan reaksi pasar yang negatif signifikan yang tercermin dalam aktivitas volume perdagangan sebelum pengumuman adalah lebih besar daripada setelah pengumuman. Temuan empiris ini menunjukkan bahwa pengumuman saham bonus membawa sinyal buruk ke pasar. Hasil ini mendukung temuan riset-riset sebelumnya di Indonesia.

This study empirically investigates market reaction to the announcement of bonus share issues for a sample of companies listed in Jakarta Stock Exchange. Standard event study methodology has been used for the purpose of studying the bonus share issues announcement reaction. The market reaction is reflected by abnormal return and trading volume activity. In this study, the researcher finds a significant statistically negative abnormal return. It indicates that the announcement has negative information content. The market reacts to the announcement because of the negative signal issued by the companies. This finding probably means that most of the companies have liquidity problem. Further, the researcher also finds a significant statistically negative trading volume activity. The trading volume activity before announcement is greater than after announcement. This empirical evidence shows that bonus share announcement conveys a bad signal for the market. The result supports prior researches in Indonesia.

Kata Kunci : Distribusi Saham,Saham Bonus,Reaksi Pasar, Bonus Share, Signaling Theory, Abnormal Return, Trading Volume Activity, Event Study