Diversification strategy and firm performance

MELIANI, Alice, Hani Handoko, Dr.,MBA

2007 | Tesis | Magister Manajemen

Studi ini diadakan untuk mempelajari hubungan antara strategi diversifikasi dan kinerja perusahaan di Indonesia. Tidak adanya kesimpulan dari penelitianpenelitian sebelumnya mengenai strategi diversifikasi dan kinerja perusahaan; dan peningkatan trend manajemen untuk kembali ke bisnis pokok membuat studi mengenai hubungan antara strategi diversifikasi dan kinerja perusahaan menarik untuk dilakukan di Indonesia. Sampel dalam penelitian ini adalah sebagian dari perusahaan yang berdiversifikasi, yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Sampel ini dipilih berdasarkan judgmental sampling, menggunakan beberapa kriteria: perusahaan yang tidak beroperasi di jasa financial dan industri yang diatur, dan harus memiliki minimal lima tahun laporan keuangan. Berdasarkan model yang dikembangkan oleh Rumelt (1974, 1982) dan Palepu (1985) yang menyatakan bahwa strategi diversifikasi mempengaruhi kinerja perusahaan, maka hipotesis nul dalam studi ini adalah: rata-rata, kinerja perusahaan dengan total diversifikasi tinggi tidak lebih tinggi dari kinerja perusahaan dengan total diversifikasi rendah; rata-rata, kinerja perusahaan dengan related diversifikasi tidak lebih tinggi dari kinerja perusahaan dengan unrelated diversifikasi; rata-rata, tingkat pertumbuhan dari perusahaan dengan related diversifikasi tidak lebih tinggi daripada tingkat pertumbuhan perusahaan dengan unrelated diversifikasi. Diversifikasi dalam studi ini diukur menggunakan Entropy measure, menghitung indeks total diversifikasi, indeks related diversifikasi, dan indeks unrelated diversifikasi; sementara kinerja perusahaan diukur menggunakan tingkat keuntungan, menghitung tingkat pengembalian terhadap asset (ROA), dan tingkat pengembalian terhadap penjualan (ROS). t-test dan tes non-parametrik (Mann-Whitney U test and Kolmogorov-Smirnov Two-Samples test) digunakan untuk menguji hipotesis. Hasil dari studi ini adalah: tidak ada perbedaan kinerja antara perusahaan dengan total diversifikasi tinggi dan total diversifikasi rendah; tidak ada perbedaan kinerja antara kelompok perusahaan dengan related diversifikasi dan kelompok perusahaan dengan unrelated diversifikasi; dan tidak ada perbedaan tingkat pertumbuhan antara kelompok perusahaan dengan related diversifikasi dan kelompok perusahaan dengan unrelated diversifikasi

This study is conducted to investigate the relationship between diversification strategy and firm performance in Indonesia. The inconclusiveness of prior researches concerning diversification strategy and firm performance and the rising management trend for returning to core business make it very interesting to see the relationship between diversification strategy and firm performance for emerging market like Indonesia. Sample in this research is part of diversified companies that are listed in Jakarta Stock Exchange and are chosen using judgmental sampling, using several criteria: companies do not operate in financial service and regulated utilities industries and should have at least 5 years of financial report. Based on the model being developed by Rumelt (1974, 1982) and Palepu (1985) which stated that diversification strategy influence firm performance, the null hypothesis for this study are: on average, the performance of firms with high total diversification is not greater than the performance of firms with low total diversification; on average, the performance of firms with high related diversification is not greater than the performance of firms with high unrelated diversification; on average, the performance growth rate of firms with high related diversification is not greater than the performance growth rate of firms with high unrelated diversification. Diversification in this study is measured using Entropy measure, calculating total diversification index, related diversification index, and unrelated diversification index; while firm performance is measured using profitability, calculating the return on assets (ROA), and return on sales (ROS) t-test and non parametric test (Mann-Whitney U test and Kolmogorov-Smirnov Two-Samples test) is used to test the hypothesis. The results of this study are: there is no performance difference between high total diversification group and low total diversification group; there is no performance difference between related diversifiers group and unrelated diversifiers group; and there is no performance growth rate difference between related diversifiers group and unrelated diversifiers group. In other word, the null hypothesis is supported.

Kata Kunci : Kinerja Perusahaan,Strategi Diversifikasi, diversification strategy, firm performance, diversified company