The Effect of variability in earnings, asset growth, operating leverage, and firm size on business risk

SAPUTRA, Jerry, Eduardus Tandelilin, Prof.Dr.,MBA

2007 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah variabel-variabel independen (variability in earnings, pertumbuhan asset, operating leverage, dan firm size) berpengaruh secara signifikan terhadap resiko bisnis. Proksi dari resiko bisnis dalam penelitian ini menggunakan beta unleverage yang dihasilkan menggunakan persamaan Hamada. Untuk menganalisa variabel-variabel independen yang mempengaruhi variabel dependen, penelitian ini menggunakan data cross sectional di dalam regresi berganda. Signifikansi dari variabel-variabel tersebut diuji menggunakan t-test dan F-test. Pengolahan data seluruhnya menggunakan komputer dengan melakukan analisis terhadap data kuantitatif (menggunakan program SPSS versi 13). Data yang digunakan adalah data dari perusahaan-perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari tahun 2002 sampai dengan 2005. Semua data yang dikumpulkan dan dianalisis berasal dari Indonesian Capital Market Directory, JSX Statistics, dan Publikasi Perusahaan. Dengan menggunakan regresi berganda, penelitian ini menemukan dari empat variabel independen yang digunakan, hanya firm size secara statistik signifikan mempengaruhi resiko bisnis. Firm size secara statistik mempengaruhi resiko bisnis dalam hubungan yang positif, yang berarti semakin besar equity suatu perusahaan maka semakin besar pula resiko bisnisnya. Hasil ini kemungkinan karena perusahaan besar memiliki biaya overhead lebih besar dibandingkan dengan perusahaan kecil, jadi ketika penurunan tingkat permintaan terhadap produk perusahaan terjadi, hal itu akan meningkatkan resiko bisnis perusahaan.

The purpose of this study is to investigate whether independent variables (variability in earnings, asset growth, operating leverage, and firm size) significantly effects the business risk. The proxy of business risk in this study using unleverage beta that derived using Hamada Equation. To analyze independent variables (variability in earnings, asset growth, operating leverage, and firm size) affect the dependent variable (business risk), this study using cross sectional data in a multiple regression. The significance of the variables is tested using t-test and F-test. The method used is a computer based content analysis of quantitative data (using SPSS version 13). The data is taken from non financial firm listed in JSX during the period of 2002-2005. The information collected and analyzed comes from Indonesian Capital Market Directory, JSX Statistics, and company press release. Using multiple regression, this study found that from four variables investigate in this study, only firm size that statistically significant affect the business risk. The firm size significantly affect business risk, in a positive relationship, means that the larger the equity of the firm the larger the business risk. The finding probably because large firms have bigger overhead cost rather than smaller firms, so if the lower demand happens, it will increase company’s business risk.

Kata Kunci : Manajemen Bisnis,Resiko Bisnis,variability in earnings, asset growth, operating leverage, firm size, unleverage beta, business risk