Analisis pengaruh perubahan Price-Earning Ratio terhadap Excess Return di masa depan :: Studi empiris pada PT Bursa Efek Jakarta

ARINDITA, Winny, I Wayan Nuka Lantara, SE.,M.Si

2007 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian ini meneliti pengaruh dari perubahan Price-Earning Ratio terhadap excess return saham di masa depan. Tujuannya adalah untuk mengidentifikasikan apakah perubahan Price-Earning Ratio dapat digunakan untuk memprediksi excess return saham di masa depan. Sampel penelitian terdiri dari 82 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) pada periode 2001-2005, yang kemudian dikelompokkan ke dalam portofolio berdasarkan perubahan Earning-Price ratio (EP). Total portofolio yang terbentuk adalah 36 portofolio untuk periode pengamatan tahun 2003-2005. Metode statistik yang digunakan adalah regresi linier berganda, pada level signifikan 5%. Hasil statistik menunjukkan bahwa perubahan EP sebagai variabel bebas secara signifikan berpengaruh positif terhadap excess return saham dan Book-to- Market Ratio sebagai variabel kontrol secara signifikan berpengaruh positif terhadap excess return saham. Sedangkan size tidak berpengaruh terhadap excess return saham. Secara keseluruhan, beberapa hasil dalam penelitian ini konsisten dengan penelitian sebelumnya, seperti Bartholdy (1997) serta Chan dan Chen (1991).

This study investigated the impact of changes in Price-Earning Ratio to the future stocks excess return. The goal is to identified wether is changes in Price- Earning ratio can be use to predict future stocks excess return. The sample comprised 82 companies listed on the Bursa Efek Jakarta (BEJ) for the period of 2001-2005, than sorting these companies into portfolios, based on the changes in Earning-Price Ratio (EP). The number of the portfolio, which is formed is 36 portfolios for period 2003-2005. The statistical method used in this research is multiple linier regression with 5% significance level. The statistical results indicated that changes in EP as dependent variable and Book-to-Market ratio as control variable significantly has positive impact on the future stocks excess returns. But Size as another variable control did not impact the future stocks excess return. In general, some of the results reported in this paper are consistent with the findings of previous studies.

Kata Kunci : Price Earning Ratio,Excess Return, Excess return, Price-Earning Ratio