Reaksi pasar terhadap pengumuman peningkatan dan penurunan dividen

DWIASTUTI, Rita, Suad Husnan, Dr.,MBA

2007 | Tesis | Magister Manajemen

Studi ini bertujuan untuk mempelajari signalling hypothesis yang menyatakan bahwa manajer menggunakan pengumuman dividen untuk memberi tanda (sinyal) perubahan dalam ekspektasinya tentang prospek masa depan perusahaan. Reaksi pasar terhadap pengumuman dividen ditunjukkan dengan abnormal return yang dilakukan dengan event study. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini berjumlah 78, dari tahun 2001 sampai dengan tahun 2004. Dalam penelitian ini, pengelompokkan pengumuman dividen sebagai kabar baik dan kabar buruk menggunaan dua metode, yaitu: naive model dan lintner model. Hasil dari penelitian ini menunjukkan adanya sensitifitas terhadap model yang digunakan dalam mengelompokkan pengumuman dividen sebagai kabar baik dan kabar buruk. Lintner model yang digunakan dalam penelitian ini mendukung adanya signalling hypothesis.

This paper planned to examine the signalling hypothesis, whethermanagers convey a credible signal about the future prospect of the firm, by announcing dividend. The impact of dividend announcement for abnormal return on the market reaction is examined by event study analysis. Sample consists of 78 stocks performing the dividend during the period 2001- 2004. This research classified the dividend announcement as good news and bad news by applying two methods of analysis: naive model and lintner model. The result of this research show that dividend announcement as good news and bad news has sesitivity to methods of analysis (naive model and lintner model). Further, this research found that lintner model support the signalling hypotheis.

Kata Kunci : Kebijakan Dividen,Reaksi Pasar, dividend announcement, abnormal return, event study, signalling hypothesis