Model estimasi nilai tukar rupiah terhadap Dolar Amerika Serikat periode triwulan I/1993 sampai dengan triwulan II/2006

PURUBASKORO, Rony Widijarto, Prof.Dr. Nopirin, MA

2007 | Tesis | Magister Ekonomika Pembangunan

Penelitian ini menguji faktor-faktor yang menentukan nilai tukar nominal rupiah terhadap dolar AS dalam periode triwulan I/1993 sampai dengan triwulan II/ 2006. Pengaruh dari variabel risiko politik dan harga minyak dimasukkan sebagai bagian dari variabel penjelas selain faktor fundamental. Penggunaan model gabungan yang menyertakan sejumlah pendekatan umum dalam penentuan nilai tukar diketahui lebih baik dibandingkan model yang hanya berdasar pada satu pendekatan tunggal dalam hal menjelaskan nilai tukar rupiah dan estimasinya Studi ini menggunakan dua macam model, yaitu model kointegrasi dan model dinamis (Error Correction Model. Dalam model ini juga dilakukan pengujian terhadap asumsi klasik dan test validasi ECM. Hasil pengujian menunjukkan bahwa variabel harga minyak dunia dan risiko politik merupakan variabel yang dominan dalam mempengaruhi nilai tukar rupiah dalam jangka pendek, namun pada jangka panjang kedua variabel tersebut tidak signifikan. Sebaliknya pada jangka panjang variabel perbedaan jumlah uang beredar dan perbedaan tingkat bunga merupakan variabel yang dominan dalam mempengaruhi nilai tukar rupiah.

This paper examine the factors that determined the Indonesian rupiah against US dollar nominal in the period 1993: I – 2006 : II. The effect of political risk and oil price are included as part of explanatory variable beside other fundamental factor. The use of composite model that incorporates a number of familiar approaches in exchange rate determination is found to outperform the model based on one single approach in term of their forecast performance. This study use two kinds of model, that is (a) cointegration equation model, and (b) dynamic model (Error Correction Model). The estimated completed by the test of classic assumption, and validation test of ECM. The estimation result show that increase oil price and political risk are the importance factor that influence the rupiah exchange rate in the short run but in the long run these variable not significant. In the long run the importance variables are differences of money supply and differences of interest rate.

Kata Kunci : Nilai Tukar Rupiah,Dolar,Resiko Politik dan Harga Minyak,Exchange rate, ECM, composite model, fundamental risk, political risk