Akuisisi dan Abnormal Return Saham pada perusahaan pengakuisisi (Bidder Company)

SUBAGYO, Eko, I Wayan Nuka Lantara, SE.,M.Si

2006 | Tesis | Magister Manajemen

Tujuan dari penelitian ini adalah (1) untuk memeriksa pengaruh dari pengumuman akuisisi pada perusahaan akuisitor terhadap abnormal return saham, (2) untuk memeriksa faktor-faktor yang berpengaruh pada abnormal return saham perusahaan akuisitor pada peristiwa pengumuman akuisisi. Penelitian ini menggunakan 34 perusahaan akuisitor yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta selama periode 1997 - 2005. Hasil penelitian yang diperoleh dalam peristiwa akuisisi ini adalah adanya abnormal return yang negatif secara signifikan pada perusahaan akuisitor dan pada event window t-10 sampai t+10, hasil ini konsisten dengan penelitianpenelitian yang telah dilakukan sebelumnya. Selain itu penelitian ini juga menunjukkan bahwa tidak ada perbedaan nilai rata-rata yang signifikan antara akuisisi perusahaan sejenis dengan perusahaan yang berbeda jenis; dan perusahaan pada sektor manufaktur dan sektor lain-lain. Langkah selanjutnya dalam penelitian ini adalah memeriksa faktor-faktor yang berpengaruh pada abnormal return saham dan faktor-faktor tersebut adalah tahun akuisisi, nilai pasar, dan kepentingan relatif dari akuisisi. Nilai pasar dan kepentingan relatif dari akuisisi berpengaruh positif secara signifikan terhadap abnormal return saham; sedangkan tahun akuisisi berperngaruh negatif dan signifikan terhadap abnormal return saham perusahaan akuisitor.

The purposes of this study are (1) to examine the influence of acquisition announcement in acquiring firms to stock abnormal return, (2) to examine the influential factors of acquisition announcement in acquiring firms to stock abnormal return. Using 34 sample acquiring firms listed in Jakarta Stock Exchange and research period of 1997-2005. The result shows that acquisition announcement in acquiring firms is significantly negative to abnormal return in event window t–10 until t+10; this finding is consistent with previous researches. The other findings in this study show that statistically no differences of means between purely unrelated firms and purely related firms; and between manufacturing industry and other industry. The next examination is to check the influential factors of acquisition announcement to stock abnormal return and the influential factors are year of acquiring firms, market value, and relative importance of deal acquisition. Market value and relative importance of deal acquisition are the factors that significantly positive influence to abnormal return in acquiring firms; year of acquiring firms is an independent variable that significantly negative influence to abnormal return in acquiring firms.

Kata Kunci : Akuisisi,Abnormal Return,Perusahaan Pengakuisisi, abnormal return, acquisition, bidder company