Pengaruh Event Ex-Dividens Date terhadap perubahan Return dan volume perdagangan saham di Bursa Efek Jakarta

WARASWATI, Nany Indriani, Prof.Dr. Eduardus Tandelilin, MBA

2006 | Tesis | Magister Manajemen

Ex-dividend date adalah suatu kondisi atas hilangnya hak untuk mendapatkan dividen atas saham yang dimiliki investor jika investor membeli saham pada waktu ex-dividend date maupun sesudah ex-dividend date. Hilangnya hak atas dividen yang akan dibagikan dapat menyebabkan menurunnya motivasi investor untuk membeli saham pada ex-dividend date sehingga kecenderungan yang akan terjadi pada ex-dividend date adalah harga saham akan turun. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji apakah terjadi abnormal return negatif pada ex-dividend date dan menguji apakah terjadi penurunan aktifitas perdagangan saham pada ex-dividend date. Untuk menguji abnormal return digunakan market adjusted model sedangkan untuk menguji aktifitas perdagangan saham digunakan trading volume activity (TVA). Hasil yang didapat menunjukkan bahwa terdapat abnormal return negatif pada saat ex-dividend date dan sehari setelah ex-dividend date. Sedangkan berdasarkan perhitungan TVA didapatkan hasil bahwa terjadi penurunan aktivitas perdagangan saham yang signifikan setelah ex-dividend date bila dibandingkan dengan aktivita s perdagangan saham sebelum ex-dividend date .

The ex-dividend date is a condition for loss of right to get dividend that will pay from company to investor. Loss of right to get dividend can cause decreases of investor motivation to buy share on the ex-dividend date so it can make the price drop on the ex-dividend date. The purpose of this research is to test the negative abnormal return on the ex-dividend date and test the trading activity on the ex-dividend date. Researcher is using market adjusted model to determine abnormal return and using trading volume activity (TVA) to determine trading activity of share. The results show negative abnormal return on the ex-dividend date and one day after the ex-dividend date. Further, the paper found some significant differences in trading volume activities between on the event and post ex-dividend date.

Kata Kunci : ex-dividend date, abnormal return, market adjusted model, trading volume activity,Ex Dividend Date,