Pengaruh variabel ekonomi makro terhadap return saham di Pasar Modal Indonesia

KURNIA, Lutfiati, Prof.Dr. Eduardus Tandelilin, MBA

2006 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh variabel ekonomi makro yang terdiri dari produk domestik bruto, tingkat suku bunga, tingkat inflasi, dan nilai tukar mata uang, terhadap return saham dan menguji hubungan kausalitas antara variabel-variabel tersebut. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah data bulanan selama periode tahun 1998-2005 di Bursa Efek Jakarta. Pengujian dilakukan menggunakan model kausalitas Granger. Sebelum menjalankan model kausalitas Granger terlebih dahulu harus diadakan uji stasioneritas terhadap data-data dari masing-masing variabel dengan menggunakan uji akar-akar unit. Hasil yang diperoleh dalam penelitian ini yaitu produk domestik bruto berpengaruh terhadap return saham; tingkat suku bunga dan tingkat inflasi tidak berpengaruh terhadap return saham; sedangkan untuk nilai tukar mata uang memiliki hubungan kausalitas dengan return saham.

This research examine the effect of macroeconomic variables which consist of gross domestic product, interest rate, inflation rate, exchange rate, on stock return and examine causality relation between those variables. Sample of this research are monthly data from year 1998 until 2005 at Bursa Efek Jakarta. This research use Granger causality model. Before conduct the Granger causality model, firstly stationarity test of each variable’s data must be done using unit root test. The result from this research are gross domestic product able to effect the stock return; interest rate and inflation rate unable to effect the stock return; and there are causality relation between exchange rate and stock return.

Kata Kunci : variabel ekonomi makro, produk domestik bruto, tingkat suku bunga, tingkat inflasi, nilai tukar mata uang, return saham, uji kausalitas Granger, uji akar-akar unit, macroeconomic variable, gross domestic product, interest rate, inflation rate, exchange ra