Analisis kemampuan Market Timing dan Kinerja Reksa Dana Saham

RAHMADI, Prabowo, Prof.Dr. Sukmawati, MM

2006 | Tesis | Magister Manajemen

Tesis ini bertujuan untuk menganalisis kemampuan manajer investasi untuk memilih sekuritas yang undervalue dan kemampuan market timing dalam kondisi pasar sedang naik dan turun. Dalam melakukan analisis digunakan model Jensen Alpha (1968,1969) untuk menilai kinerja reksa dana saham dan model Henriksson-Merton (1981) untuk menganalisis kemampuan selectivity dan market timing. Hasil yang diperoleh dari penelitian ini menunjukan bahwa keseluruhan reksa dana saham yang dianalisis mempunyai nilai Jensen Aplha yang negatif dan secara rata-rata kemampuan market timing mempunyai nilai negatif, meskipun terdapat sembilan reksa dana yang mempunyai kemampuan market timing yang positif.

This paper empirically examines whether a manager’s ability to select undervalue securities dan time market movement during up and down market conditions. The paper employed Jensen’s (1968, 1969) model to estimate the overall mutual fund performance and Henriksson-Merton (1981) model to identify the sources of the overall mutual fund’s return (selectivity and market timing components). The findings indicate that the mutual funds display negative overall performance (selectivity and market timing ability), on average. Although some mutual funds has positive on market timing ability.

Kata Kunci : Reksadana,Market Timing, mutual fund; market timing; selectivity