Analisis pengaruh faktor fundamental terhadap Return Saham pada industri manufaktur di Bursa Efek Jakarta :: Periode amatan 2001-2004

HARINI, Dwi, Prof.Dr. Sukmawati, MM

2006 | Tesis | Magister Manajemen

Investor yang melakukan investasi di pasar modal memiliki tujuan untuk memperoleh return yang besar dengan menjual saham pada harga yang lebih tinggi dari harga belinya. Untuk memprediksi mengenai tingkat keuntungan yang diperoleh maka para analis dapat melakukan estimasi berdasarkan informasi yang tersedia. Salah satunya adalah informasi fundamental yang menggambarkan mengenai kinerja keuangan internal perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk memberikan gambaran mengenai ada atau tidaknya pengaruh dari setiap bentuk informasi yang tersedia. Dalam hal ini untuk mengetahui pengaruh variabel-variabel fundamental seperti Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Current Ratio (CR), dan Dividend Payout Ratio (DPR) terhadap return saham dan faktor mana yang paling berpengaruh terhadap return saham, baik secara bersama-sama (simultan) atau secara individual (parsial) pada perusahaan yang termasuk di dalam industri manufaktur untuk periode tahun 2001 sampai dengan periode tahun 2004. Dalam penelitian ini terdapat lima belas perusahaan yang saham- sahamnya aktif diperdagangkan pada industri manufaktur di Bursa Efek Jakarta. Dimana seluruh sampel mengumumkan dan membagi dividend dalam bentuk cash devidend selama periode amatan. Variabel-variabel fundamental tersebut lalu di regresi menggunakan regresi berganda untuk uji simultan dan regresi sederhana untuk uji parsial. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan dengan menggunakan uji F, semua variabel terbukti signifikan dalam menjelaskan pengaruhnya terhadap return saham untuk periode tahun 2001 sampai dengan tahun 2004. Sedangkan hasil uji t secara parsial menunjukkan bahwa hanya tiga variabel yang terbukti signifikan mempunyai pengaruh terhadap return saham-saham pada industri manufaktur. Variabel tersebut adalah Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), dan Dividend Payout Ratio (DPR) Nilai adjusted R square sebesar 0,830 atau dalam persentase = 83%. menjelaskan bahwa variasi return saham industri manufaktur di Bursa Efek Jakarta mampu dijelaskan oleh variabel EPS, PER, CR dan DPR sedangkan sisanya sebesar 17 % dijelaskan oleh variabel lain yang tidak tercakup dalam penelitian ini.

The investor doing investment in capital markets have targeting to get big return by selling stock in high price. For the prediction to return, the analyst can do estimation of available information. Company stock price developments reflect stock value of the company. Stock price volatility is influenced by several factors that are fundamental factor. Company fundamental factors describe internal condition of the company that can see from financial statement. This research goal is to give a description about the effect fundamental factor whether fundamental variables Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Current Ratio (CR), and Dividend Payout Ratio (DPR) have relationship with stock returns, in simultaneous test or partial test on companies at manufacture industry for 2001 to 2004 period. There are fifteen companies had been used as a sample in this research where all of sample sharing of dividend in the cash dividend form as long as researches periodic and this researches is more focused to the active stock that trade in stock exchange. The fundamental variables then regressed with multiple regression for simultaneous test and simple regression for partial test. F test have significant effects to give the result that all those fundamental factors have significant effects to the fluctuation of return. Partial test shown that Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Current Ratio (CR), and Dividend Payout Ratio (DPR) significantly affected stock returns The adjusted R square is 0,830 or in percentage = 83%. This means that 83% fluctuations of stock manufacturing industry in Jakarta stock exchange can be explained by fundamental variables EPS, PER, CR and DPR. The rest of 17% can be explained by other variables outside the research.

Kata Kunci : Return Saham,Informasi Fundamental, EPS, PER, CR, dan DPR, Stock Returns