Faktor-faktor yang mempengaruhi underpricing pada IPO perusahaan-perusahaan di Indonesia

PRAYITNO, Ahmad Andi, Dr. Mamduh M. Hanafi, MBA

2006 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah hipotesa asymmetric information dan teori signalling dapat menjelaskan fenomena underpricing IPO yang ada di Indonesia. Dalam penelitian ini, digunakan faktor-faktor yang mempengaruhi underpricing yang dikemukakan oleh Alli, et.al. (1994), yaitu : ex ante uncertainty; uncertain demand; the premium insurance; signalling dari emiten; dan regulation. Data penelitian adalah emiten yang melakukan IPO antara 1993 – 2001, yaitu sebanyak 203 emiten. Proxy yang digunakan adalah volatilitas return dan umur perusahaan (Ex ante uncertainty), reputasi underwriter (uncertain demand), kepemilikan saham lama dan kepemilikan saham baru (signalling), institusi emiten (regulation). Pengujian dilakukan dengan menggunakan t-Test untuk menguji adanya underpricing IPO di Indonesia pada data yang diambil, dan menggunakan regresi untuk menguji faktor-faktor yang mempengaruhi underpricing IPO tersebut. Hasil dari penelitian adalah secara statistik proxy-proxy yang dipilih oleh peneliti tidak mempengaruhi undepricing IPO di Indonesia, kecuali volatilitas return

This research aims at testing can asymmetric information hypothesis and signaling theory explains the IPO Underpricing phenomenon in Indonesia. In this study, the factors that used are mentioned by Alli, et.al (1994), which is: ex ante uncertainty; uncertain demand; the premium insurance; emitter signaling; and regulation. This research use data with purposive sampling methods, which is emitter who doing IPO between 1993 and 2001. Data that used in this research is 203 emitter. Proxy that used in this research is return volatility and emitter age (Ex ante uncertainty), underwriter reputation (uncertain demand), old ownership and new ownership (signaling), institution of emitter (regulation). In this research, t-Test is used for testing underpricing IPO in Indonesia and then using regression to test the factors that influence underpricing IPO. The research finding show that factors which used by researcher does not influence underpricing IPO in Indonesia, except return volatility

Kata Kunci : IPO,Umur Perusahaan,Underpricing, Underpricing, IPO, Assymetric Information, Signalling, Return Volatility, Emiten Age, Underwriter Reputation, Institution of Emiten