Analisis pemoderasian arus kas terhadap hubungan antara laba dan return saham

SILVICA, Miki, Supriyadi, Dr.,M.Sc

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian ini dilakukan untuk menyediakan bukti empiris tentang keberadaan arus kas operasi, arus kas investasi dan arus kas pendanaan sebagai pemoderasi hubungan antara laba dan return saham. Sampel yang digunakan adalah teknik purposive random sampling dengan sampel yang digunakan merupakan annual sampel dari Manufacturing Firm Listed in Jakarta Stock Exchange untuk periode 1998-2003. Sampel yang tersedia sebanyak 150 sampel namun yang memiliki ketersediaan data yang lengkap sebanyak 99 sampel. Metode yang digunakan untuk melakukan penelitian ini adalah Multiple Linear Regression Method yang dilakukan untuk menunjukkan hubungan antara varibel yang satu dengan variabel yang lain dan juga dilakukan Uji Asumsi Klasik untuk menguji apakah Multiple Regression ini memiliki sifat BLUE (Best Linear Unbiased Estimator). Penelitian ini menggunakan 2 formula dimana formula pertama seluruh variabel yang digunakan lengkap namun pada formula ke-2 dilakukan eliminasi pada variabel arus kas operasi dan interakti antara laba dan arus kas operasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada formula pertama terjadi Multikoliearitas sehingga sifat BLUE tidak akan tercapai dan pada formula ke-2 hasilnya menunjukkan bahwa baik arus kas investasi dan arus kas pendanaan atau disebut dengan efek interaksi tidak memoderasi hubungan antara laba dan return saham. Begitu juga halnya dengan efek utama baik Net Income, Arus Kas Investasi dan Arus Kas Pendanaan gagal menolak Ho.

This research purpose is to provide the empirical evidence about the existing of cash flow from operating activities, cash flow from investing activities and cash flow from financing activities as a moderated relation between net income and stock return. Sample technique that is used in this research is Purposive Random Sampling with sample used from Manufacturing Firm Listed in Jakarta Stock Exchange for 1998-2003. The available samples are 150 samples but they were with expected criteria are 99 samples. The method used is Multiple Linear Regression Method to prove the relationship between one variable to other variables and it is also analyze by Classical Assumption Test to test whether the Multiple Linear Regression Method has BLUE criteria. This research is used 2 formulas, formula 1 used all variable and formula 2 without cash flow from operating activities variable and interaction between net income and cash flow from operating activities. The results show that in formula 1 multicolinearity is happened, it means that BLUE criteria is not achieved. But in formula 2 the result is even cash flow from operating activities and cash flow from financing activities or also called interaction effect is not moderating between net income and stock return. It is also same with main effect; even net income, cash flow from investing activities and cash flow from financing activities are not significant.

Kata Kunci : Pemoderasian, Laba, Arus Kas Operasi, Investasi dan pendanaan, return saham, Moderated, Net Income, Cash Flow from operating activity, investing activity and financing activity, stock return