Pengaruh perubahan dividen terhadap kinerja laba perusahaan di Bursa Efek Jakarta

SULARSIH, Mamduh M. Hanafi, Dr.,MBA

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Banyak teori dividen menyatakan bahwa perubahan dividen mengandung informasi tentang laba perusahaan di masa mendatang. Penulis meneliti penerapan ini dan tidak menemukan bukti yang mendukung hal ini. Penelitian ini menguji bagaimana perubahan dividen dalam hubungannya dengan perubahan laba di masa yang akan datang. Pengujian dilakukan dengan menggunakan purposive sampel sebanyak 50 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Dengan mengelompokan sampel ke dalam kelompok perusahaan yang menaikkan dividen, menurunkan dividen, dan perusahaan yang dividennya tetap, yaitu untuk mengetahui apakah dividen naik akan diikuti oleh kenaikan kinerja laba di masa datang, apakah dividen turun akan diikuti oleh penurunan kinerja laba di masa datang, dan apakah dividen tetap juga diikuti oleh kinerja laba yang konstan di masa datang. Penulis menemukan perusahaan yang menaikan dividen ditahun 0 mengalami kenaikan kinerja laba positif tapi tidak signifikan dan hubungan yang terjadi adalah hubungan yang negatif dan tidak signifikan. Perusahaan yang memotong dividen atau menurunkan dividen di tahun 0 juga mengalami hal yang serupa. Bagi perusahaan yang dividennya tetap, rata-rata perubahan kinerja labanya juga positif dan tidak signifikan. Pengujian bahwa dalam dividen mengandung informasi tentang laba di masa datang dengan menguji perubahan dividen dan perubahan laba setelah pengumuman dividen juga tidak mendukung hipotesis sinyal dividen. Tidak ada hubungan yang signifikan antara perubahan dividen dan perubahan laba tahun 1, tahun 2, dan tahun 3. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perubahan dividen terbukti tidak signifikan untuk dapat digunakan sebagai sinyal yang dapat dipercaya tentang perubahan kinerja laba di masa yang akan datang. Secara keseluruhan hasil penelitian ini tidak mendukung hipotesis sinyal dividen.

Many dividend theories imply that changes in dividends have information content about the future earnings of the firm. Writer test this implication and did not find evidence support for it. The study test how is the relationship between dividend change and future earnings. The test is done by using purposive sample contain 50 manufacture companies in Jakarta Stock Exchange. Sample are classified into three groups, these are dividend increase, dividend decrease, and dividend constant. Writer want to analyze is dividend increase followed by earnings performance increase in the future, is dividend decrease followed by earnings performance decrease in the future and is dividend constant followed by earnings performance constant? It is found that firms that increase dividends in year 0 experience earnings growth but not significant and their relationship is negative and not significant. Firms that cut dividend or decrease dividend in year 0 also experience the same thing. It is found that there is no relationship between dividend change and earnings change in year 1, 2, and 3. The result shows that dividend change can’t use as a reliable signal about future earnings performance. It does not support dividend signaling hypothesis.

Kata Kunci : Pasar Modal,Kinerja Laba Perusahaan,Dividen,dividend change, dividend signaling hypothesis, earnings performance