Pembandingan tingkat keuntungan saham LQ45 dan saham perusahaan-perusahaan publik dengan Sales Growth tertinggi maupun dengan ROA tertinggi

WARDHANA, Andry Kusuma, Indra Wijaya Kusuma, Dr.,MBA

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Perencanaan pembentukan suatu portofolio selama ini telah menjadi perdebatan. LQ 45 yang secara teoretis telah memenuhi kaidah-kaidah seleksi aktiva banyak digunakan oleh investor baik individu maupun institusional di dalam pembentukan portofolio. Slater dan Zwirlein (1992) mengatakan bahwa ROA dan sales growth juga merupakan indikator yang valid dari penentuan kemampuan kompetitif dan bidang usaha dari suatu perusahaan untuk digunakan didalam pembentukan suatu. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengukur dan mengetahui tingkat keuntungan yang lebih tinggi antara sahamsaham LQ 45, saham 45 perusahaan dengan sales growth tertinggi dan saham 45 perusahaan dengan ROA tertinggi. Periode pengamatan pada penelitian ini adalah Desember 1999 – Desember 2003. Data harga penutupan (close price) LQ 45 pada akhir Desember dan data harga saham pada periode yang sama untuk 45 perusahaan pembanding berdasarkan sales growth tertinggi maupun ROA tertinggi. Melalui uji F, dapat disimpulkan bahwa rata-rata tingkat keuntungan saham ketiga kelompok perusahaan yang diseleksi berdasarkan ROA tertinggi, sales growth tertinggi, dan LQ45 memang sama atau berbeda tidak signifikan, atau berasal dari populasi yang sama. LSD test menyatakan adanya 2 (dua) hasil yang berbeda. Dengan memperhatikan gabungan rata-rata (mean) keuntungan saham ketiga kelompok keuntungan perusahaan dari tahun 1999 - 2003, rata-rata keuntungan saham tertinggi diperoleh pada kelompok Sales Growth, disusul kelompok ROA, dan terakhir kelompok LQ 45.

Portfolio planning has been the subject of much debate. LQ 45 which theoretically can fulfil the needs for activa selections has been use by many investors to create their own portfolios. Slater and Zwirlein (1992) says that ROA and sales growth are valid indicators to create a portfolio. The objectives of this research are to investigate and compare the rate of stock return between based on LQ 45, sales growth and ROA. Time period for this research are from December 1999 – December 2003. Close price based on LQ 45, 45 stocks with the highest sales growth and 45 stocks with the highest ROA. Based on F-test, we can conclude that the average of stock return which are selected from LQ 45, the highest ROA and sales growth are the same or different but not significant. LSD test size that there are 2 (two) different conclusion. By considering the means rate of stock return from year 1999 – 2003 the rank of the highest rate of stock return are ; sales growth, ROA and LQ 45.

Kata Kunci : Rate of Return,Saham Perusahaan,LQ45 dan Sales Growth Tertinggi, LQ 45, sales growth,ROA