Dampak pengumuman penerapan E-Strategy terhadap rata-rata abnormal return :: Pengukuran efektifitas penerapan E-Strategy dengan event study

HENDRATMOKO, Mohamad, Didi Achjari, Dr.,M.Com

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Dengan berpijak pada konsep E-Business Strategy yang memuat kerangka Strategi ” three interlocking layers : e-business design , e-business infrastructure dan e-business infostucture (Kalakota and Robinson , 2001) ” , penelitian ini melengkapi penelitian-penelitian di bidang Management Information System terdahulu yang masih terbatas pada pengaruh e-business infrastructure dan ebusiness infostructure atas business/organization performance saja , tetapi kurang menyentuh lapisan e-business design yang mengandung aspek-aspek bisnis seperti Value proposition, Customers Segments, Customer Priorities dan Organizational Capabilities. Dengan kerangka berpikir yang sama dengan para peneliti bidang Strategic Information System sebelumnya seperti yang dilakukan oleh Dos Santos (1993), DeHayes ( 2000 -2001), Ettredge & Richardson ( 2001) dan Chatterjee, Richardson and Zmud ( 2001) , penelitian ini mengadopsi metode Event Study yang berasal dari disiplin ilmu Keuangan dan Akuntansi untuk mengukur tingkat efektifitas E-Strategy. Dimana Event day yang diteliti adalah pengumuman E-Strategy Implementation perusahaan yang tercatat pada BEJ untuk periode 1 Januari 2000 sampai dengan 31 Desember 2004. Temuan utama dari penelitian ini antara lain adalah , bahwa hanya sebagian kecil saja perusahaan-perusahaan Indonesia yang sudah menerapkan E-Strategy. Temuan utama lainnya adalah fakta yang menunjukkan bahwa sebagian besar ” E-Business Application Project ” yang dipublikasikan adalah proyek kategori e-ecommerce dan CRM ( sebanyak 25 Announcement Event ) sisanya didominasi oleh proyek-proyek lain seperti ERP, SCM dan BI . Temuan utama yang menjadi kesimpulan inti dari penelitian ini adalah bahwa , dari hasil pengujian dengan Z-Statistik ditunjukkan bahwa ” pengumuman tentang penerapan ” E-Strategy ” belum /tidak mempunyai kandungan informasi bagi pasar modal/investor Indonesia, yang ditandai dengan tidak adanya perbedaan signifikan antara rata-rata pendapatan tidak normal sebelum ( t-1 ) dan sesudah ( t+1 ) hari pengumuman ( t 0 ) atau selama periode event. Para Investor/pasar Indonesia belum melihat secara benar competitive advantage maupun risk yang dihasilkan dengan diterapkannya ” E-Business Strategy ”. Tidak signifikannya perbedaan rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman penerapan E-Strategy perusahaan membuktikan bahwa perilaku pasar modal/Investor Indonesia adalah sesuai dengan pernyataan ”Productivity Paradox” yang menyatakan bahwa Investasi di bidang IT tidak terbukti menaikkan produktifitas ataupun profitabilitas. “Kita melihat peranan komputer dimanapun kecuali dalam hal peningkatan produktifitas (Sollow ,1987) “ dan “ Tidak ada hubungan antara Teknologi Informasi dengan Profitabilitas (Dehning & Richardson , 2002) “.

Based on E-Business Strategy that consist “ three interlocking layers : e-business design, e-business infrastructure and e-business infostructure (Kalakota and Robinson,2001), this research complete the limitation of the past Management Information System studies. The focus of the past research usually examined e-business infrastucture and e-business infostructure only but not examined e-business design that consider business aspect such as value proposition, customers segments, customer priorities and organizational capabilities. Refer to the past Management Information System research that have been examined by Dos Santos(1993), DeHayes(2000-2001), Ettredge & Richardson(2001), Chatterjee, Richardson an Zmud(2001), this study adopt Event Study Method from financial and accounting discipline to measure the effectivity of E-Strategy. Where, The Event days that are examined are Announcement of E-Strategy Implementation of the firms that have been listed on BEJ for time periode duration from 1/January 2000 until 31/December 2004. The main finding of this research is “ only few Indonesia’s companies that have implemented E-Strategy “. The other main finding is the fact that described “ The most published “ E-Business Application Project “ were the e-commerce and CRM project category( 25 Announcement Event)” and the others were dominated by ERP,SCM and BI project category. The major finding that become conclusion of this study that Z-Statistic examination shown that “ E-Strategy Implementation Announcement” have no information content for Indonesia’s capital market/investor. This fact is shown that there were not significant differentiation between Average Abnormal Return before (t-1) and after (t+1) day of announcement. Indonesia’s capital market haven’t yet perceived right wether competitive advantage or risk of “E-Business Strategy Implementation”. This fact shown that the behaviour of Indonesia’s capital market was in- line with “Productivity Paradox “ that stated there was no correlation between IT Investment and productivity productivity or probabilty.

Kata Kunci : Abnormal Return,E,strategy, E-Business Strategy; event study; e-business infrastructue , e-business infostructue; e-business application project ; prroductivity paradox