Pengaruh faktor-faktor fundamental dan risiko sistematik terhadap harga saham :: Studi kasus di Bursa Efek Jakarta

NAKASONY S., Harry, Jogiyanto Hartono, Prof.Dr.,MBA

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Perkembangan harga saham suatu perusahaan mencerminkan nilai saham perusahaan tersebut. Perubahan harga saham yang terjadi dipengaruhi oleh beberapa faktor, diantaranya faktor fundamental perusahaan dan risiko sistematik yang diukur dengan Beta (β). Faktor fundamental perusahaan ini menggambarkan keadaan internal perusahaan, yang dapat dilihat pada data-data yang berasal dari laporan keuangan perusahaan, sedangkan Beta sebagai ukuran kepekaan tingkat keuntungan saham-saham individual terhadap perubahan-perubahan pasar. Tujuan dari penelitian ini yaitu untuk mengetahui apakah variabel-variabel bebas secara serentak ataupun secara parsial berpengaruh terhadap variabel terikat (harga saham), dan seberapa besar kontribusi masing-masing variabel bebas tersebut. Faedah yang dapat diambil dari penelitian ini, investor dapat menggunakan hasil penelitian sebagai bahan pertimbangan untuk memutuskan saat membeli atau menjual dengan waktu yang tepat agar dapat memperoleh keuntungan yang diharapkan. Dalam penelitian ini terdapat duapuluh lima perusahaan yang dijadikan sampel, dimana seluruh sampel sama-sama mengumumkan dan membagi dividend dalam bentuk cash devidend selama periode amatan. Faktor yang dianalisis adalah harga saham sebagai variabel dependen dan Earning per Share, Price Earning Ratio, Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Net Profit Margin, Dividend Payout Ratio, Return on Asset dan Resiko sistematik (beta) sebagai variabel-variabel independen. Dari hasil riset menunjukkan bahwa dari uji F, semua variabel independen secara serentak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham, dimana pada tingkat signifikansi sebesar 5%, Fhitung > Ftabel (144,205 > 2,02). Sedangkan secara parsial hanya variabel EPS, PER, dan DPR yang mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Hal ini ditunjukkan oleh uji t, dimana pada tingkat signifikansi sebesar 5%, thitung > ttabel. Adapun variansi harga saham mampu dijelaskan oleh variansi himpunan variabel EPS, PER, DER, CR,NPM, DPR, ROA dan Resiko sistematik (beta) sebesar 92,7% dan sisanya 7,3% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak tercakup dalam penelitian ini. Kata kunci: Harga Saham, EPS, PER, DER, CR, NPM, DPR, ROA, dan Resiko Sistematik (Beta)

Company stock price development, reflect stock value of the company. Stock price volatility is influenced by several factors, that is fundamental factor and systematic risk. Company fundamental factors describe internal condition of the company, that can see from financial statement, meanwhile Beta as a systematic risk is show how each stock moves in response to a movement in the general market. The purpose of this research is to know whether independent variables as a whole or as a partial to dependent variable (stock price) is influence, and how much the contributions of its. Therefore company know how to make their stock interesting and investor also can decide when they must buy or sell the stock so they can get gain be expected. There are twentyfive companies had been used as a sample in this research, where all of sample sharing of dividend in the cash dividend form as long as research periodic. Factors that analyzed is stock price as dependent variable earning per share, price earning ratio, debt to equity ratio, current ratio, net profit margin, dividend payout ratio, return on asset, and systematic risk (beta) as independent variables. From this research shows that from F-test, all independent variable as a whole have a significance influence to the stock price where at rate of signification of 5%, Fcalculate > Ftable (144,205 > 2,02). As a partial just EPS, PER, and DPR that have significance influence to the stock price, where at rate of signification of 5%, tcalculate > ttable, and all the independent variables (EPS, PER, DER, CR, NPM, DPR, ROA and systematic risk) that been used can explained 72,9% stock price changed, meanwhile the rest 92,7% explained by another factor beyond this model of this research.

Kata Kunci : Harga Saham,Resiko Sistematik, stock price, earning per share, price earning ratio, debt to equity ratio, current ratio, net profit margin, dividend payout ratio, return on asset and systematic risk (beta).