Analisis kinerja manajer investasi di Bursa Efek Jakarta

SAMORA, Petrus Denn, Sukmawati, Dr.,MM

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Dengan menanamkan modalnya di bursa efek para investor mengharapkan pengembalian yang sepadan dengan tingkat risiko yang mampu di tolerirnya pada setiap instrumen investasi yang dibelinya. Bagi para investor yang memiliki informasi dan kemampuan untuk menganalisis pola pergerakan pasar dan saham secara individu tidaklah menjadi masalah untuk memutuskan arah investasi dari dana yang dimilikinya, akan tetapi bagi para investor yang tidak memiliki pengetahuan yang cukup mengenai dunia saham atau tidak memiliki banyak waktu untuk melakukan analisis dan mencermati pergerakan harga saham dari waktu ke waktu, maka melakukan keputusan investasi yang baik di dalam bursa efek adalah hal yang sulit untuk dilakukan. Untuk memberikan kesempatan kepada pemilik modal yang tidak memiliki pengetahuan yang cukup atau tidak memiliki waktu untuk mengamati pergerakan pasar dari waktu ke waktu, maka munculah sebuah jasa investasi yang disebut dengan Reksa Dana. Berdasarkan Undang-Undang Pasar Modal tahun 1995, Reksa Dana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam Portofolio Efek oleh seorang manajer investasi. Berdasarkan peraturan mengenai Reksa Dana tersebut, maka pemilik modal dapat menginvestasikan uangnya di dalam bursa efek yang dikelola oleh manajer investasi perusahaan Reksa Dana tersebut. Melalui pengakumulasian modal dari para investor yang dikelola oleh manajer investasi, diharapkan para investor dapat memperoleh tingkat pengembalian yang lebih baik dibandingkan apabila para pemilik modal tersebut membentuk portofolio sendiri. Pembentukan portofolio oleh para manajer investasi akan didasarkan pada perhitungan dan analisis pendapatan, risiko dan biaya, sehingga seharusnya hasil dari keputusan investasi para manajer investasi akan lebih baik apabila dibandingkan dengan keputusan investasi yang buat oleh para pemodal sendiri. Untuk membuktikan apakan janji yang diberikan oleh para manajer investasi kepada para investor, maka dilakukan analisis kinerja manajer investasi melalui dua buah tolok ukur. Tolok ukur yang pertama adalah kinerja manajer di dalam memprediksi harga saham di masa yang akan datang, dan tolok ukur kedua adalah kinerja manajer investasi di dalam mendiversivikasikan risiko saham di dalam portofolio mereka. Dari hasil penelitian yang dilakukan dengan menggunakan 5 tahun data Nilai Aktiva Bersih (NAB) 14 Reksa Dana Saham diketahui bahwa rata-rata para manajer investasi tidak dapat melakukan analisis harga saham di masa yang akan datang dengan baik, akan tetapi para manajer investasi sudah berhasil di dalam melakukan diversidikasi risiko di dalam pembentukan portofolio mereka.

Investor in make an investment has a lot of chance, generaly investor loking for higher return and lower risk. In fact there is dificult to get investment in highest return and lowest risk conditions. Investor must have information about market and has ability to make analysis to make decision of course the investment. For investor who doesn’t have ability to analyse market in order to make investment decision, there are so many company who offer service to make analysis that we know as Mutual Fund. Mutual Fund company accumulate fund from investors and manage it in order to get higher return. To prove that investing manager fullfil the promise to get higher return, so with this research will analyse the performance of investment manager in manage stock mutual fund. There are two performance will be analyse, that is the ability in make stock price forecasting and ability to diversified a risk. The evidence on stock mutual fund that using 5 year data from 14 Mutual Fund Net Asset, founded that on average investment manager can’t make analysis of stock price on future well enough, but the investment manager has done in diversified the investment risk.

Kata Kunci : kinerja manajer investasi, kemampuan melakukan prediksi, kemampuan untuk mendiversifikasi risiko, mutual fund performance, forecasting ability, risk diversified ability