Perilaku Abnormal Return Saham di sekitar pengumuman laporan keuangan tahun 2002 dan 2003

LIUSMAR, Yudi, R. Agus Sartono, Dr.,MBA

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian ini merupakan event study yaitu studi yang mempelajari kandungan informasi dari suatu peristiwa pengumuman laporan keuangan. Studi dilakukan dengan melihat reaksi pasar atas pengumuman laporan keuangan tersebut. Reaksi pasar ini diukur dengan melihat perilaku abnormal return di sekitar pengumuman laporan keuangan dan menganalisis pasar yang efisien. Analisa dilakukan dengan Market Adjusted Model untuk mengestimasi return ekspektasi. Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan dibatasi pada perusahaan yang masuk daftar LQ 45 yang mempublikasikan laporan keuangan per 31 Desember 2002 dan per 31 Desember 2003. Hasil yang diperoleh adalah tidak ada abnormal return positif yang signifikan diperoleh di sekitar pengumuman laporan keuangan. Dan tidak ada perbedaan yang signifikan antara abnormal return saham hari-hari sebelum pengumuman laporan keuangan dan abnormal return saham hari-hari setelah pengumuman laporan keuangan baik untuk laporan keuangan tahun 2002 dan 2003. Pengumuman laporan keuangan tidak mempunyai kandungan informasi yang dapat mempengaruhi investor dalam pembuatan keputusan.

The event study research is study to learn valuable source of information out of an announcement of financial report. The study is done to observed market reaction above announcement of financial report. Market reaction is measured by known behavior abnormal return around an announcement of financial report and to analyze the efficient market. The analysis is done by Market Adjusted Model to estimate return of expectation.The sample on this research are companies that listed in Jakarta Stock Exchange (JSX) and limited on the companies that listed in LQ 45 whereas it publicizes the financial report per 31st December 2002 and per 31 st December 2003. The result shows that there is no significant positif abnormal return around the announcement of financial report . There is no significant differential between abnormal return on the days before the announcement of financial report and abnormal return after the announcement of financial report both financial report of 2002 and 2003. The announcement of financial report is something that doesn’t have enough information to influence the investor in making decision.

Kata Kunci : Return Saham,Laporan Keuangan, Abnormal Return, Eficient Market , Event Study