Pengaruh kepemilikan saham dan Shareholders Dispersion terhadap kebijakan hutang pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ periode 2000-2003 :: Sebuah perspektif Agency Theory

RAMA, Sri Mulyani, I Wayan Nuka Lantara, SE.,M.Si

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji efek kepemilikan (direktur/komisaris dan intitusional) serta penyebaran pemegang saham terhadap kebijakan hutang perusahaan dari perusahaan manufaktur yang listing di Bursa Efek Jakarta periode 2000-2003 dalam perspektif teori keagenan. Metode pengumpulan data adalah dengan menggunakan metode pooling dan didapatkan sebanyak 132 perusahaan selama 4 tahun pengamatan. Metode statistik yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi berganda, yang dilakukan setelah pengujian asumsi klasik. Hasil penelitian ini memperlihatkan bahwa kepemilikan institusional dan penyebaran pemegang saham berpengaruh secara signifikan terhadap kebijakan hutang perusahaan. Hasil ini merefleksikan bahwa investor institusional bisa menggantikan peranan hutang dalam mengurangi konflik keagenan.

The purpose of this research is to test the effect of ownership (managerial and institutional investor) and shareholders dispersion to corporate debt policy of go public manufacturing company listed in Bursa efek Jakarta period 2000-2003 in the perspective agency theory. The method of data collection is done by using pooling data method and give 132 firms 4 years observation. The statistical method used in this research is double reggression analisys, which is conducted after classical assumption test. The result of this research show that institutional investor and shareholders dispersion have the negative and significant effect to debt ratio. The result reflect that institutional investor may replace debt in order to minimize the agency conflict.

Kata Kunci : Konflik Keagenan,Kebijakan Hutang Perusahaan,Agency conflict, agency cost, institutional ownership, insider ownership, shareholders dispersion, debt