Pengukuran durasi obligasi untuk mengetahui sensitivitas harga obligasi terhadap perubahan tingkat suku bunga di Indonesia :: Perbandingan pembentukan harga obligasi di Bursa Efek Surabaya pada tahun 2001 dan 2004

UTOMO, Adi Lamda Cahyo, Suad Husnan, Dr.,MBA

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Peningkatan aktivitas perdagangan obligasi akhir-akhir ini menyebabkan penelitian-penelitian tentang penggunaan durasi obligasi yang dilakukan sebelumnya perlu dilakukan kembali. Tujuan dari penelitian adalah mengetahui apakah pembentukan harga tahun 2004 di Bursa Efek Surabaya lebih mendekati harga yang diprediksikan dengan konsep durasi apabila dibandingkan dengan tahun 2001. Penelitian ini dilakukan dalam beberapa tahapan. Yang pertama adalah memilih obigasi yang akan dipergunakan pada tahun 2001 dan 2004, kemudian menghitung durasi obligasi ini pada tiap-tiap bulan untuk tiap-tiap obligasi. Selanjutnya adalah membuktikan bahwa pembentukan harga obligasi pada tahun 2004 lebih baik bila dibandingkan dengan 2001, dengan cara membandingkan antara harga obligasi yang diperhitungkan dengan konsep durasi dengan harga sesungguhnya pada tahun 2001 dan 2004. Dalam penelitian ini didapatkan hasil bahwa pembentukan harga obligasi pada tahun 2004 tidak lebih baik apabila dibandingkan dengan tahun 2001 sehingga dapat disimpulkan bahwa peningkatan aktivitas perdagangan pada tahun 2001 ke tahun 2004 belum mampu membentuk harga obligasi menjadi sesuai dengan yang diprediksikan dengan konsep durasi.

The increasing of bond trading activity lately makes previous researches about the use of bond’s duration obsolete. The purpose of this research is to prove about bond’s pricing with duration concept on 2004 is better than on 2001. This research is performing with several steps. First step is choosing the bonds which will be analyze in year 2001 and 2004, then calculate the duration of every bonds in every month from each year. Then proving that bond’s pricing on year 2004 is better than 2001, by comparing bond’s price with is calculated by duration concept and the real price of the bonds. This research concludes that the bond’s pricing on year 2004 is not better than on year 2001, this means that the increasing of bond trading activity is not enough to create bond pricing as predict by duration concept.

Kata Kunci : Bursa Efek,Harga Obligasi,Suku Bunga, Bond Duration, Trading Activity, Bond Pricing