Analisis laba akuntansi dan EVA sebagai alat pengukur kinerja perusahaan terhadap return saham di Bursa Efek Jakarta

PURBA, Elvi Ferawaty, Eduardus Tandelilin, Prof.Dr.MBA

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Penilaian kinerja keuangan pada perusahaan merupakan suatu hal yang mendasar untuk pengambilan keputusan pembelanjaan, keputusan investasi dan kebijakan dividen. Penilaian kinerja dilakukan untuk mengevaluasi dan menilai tujuan perusahaan. Untuk menilai kinerja suatu perusahaan dapat menggunakan rasio keuangan seperti Earning Per Share (EPS), Return on Investment (ROI), maupun Return on Equity (ROE). Selain itu dapat juga menggunakan Economic Value Added (EVA). Economic Value Added (EVA) merupakan pengukuran kinerja yang memfokuskan perhatian pada kegiatan penciptaan nilai dan memungkinkan perusahaan untuk mengevaluasi kriteria memaksimumkan nilai perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk mencari bukti secara empiris adanya pengaruh yang signifikan dari alat pengukur kinerja perusahaan seperti Earning Per Share (EPS), Return on Investment (ROI), Return on Equity (ROE) dan Economic Value Added (EVA) terhadap return saham dengan menggunakan analisis regresi. Data yang digunakan dalam penelitian adalah data-data laporan keuangan dari 29 perusahaan yang sudah tercatat sebagai emiten di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2001-2003. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial, Earning Per Share (EPS), Return on Investment (ROI) dan Return on Equity (ROE) memberikan pengaruh yang signifikan terhadap return saham, sedangkan Economic Value Added (EVA) tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap return saham. Secara simultan, Earning Per Share (EPS), Return on Investment (ROI), Return on Equity (ROE) dan Economic Value Added (EVA) memberikan pengaruh yang signifikan terhadap return saham.

Financial performance assessment of a company is principal for decision makings in relation to purchasing, investment and dividen policy making. The assessment is conducted in order to evaluate and to assess the objective of the company. Financial ratios, such as Earning Per Share (EPS), Return on Investment (ROI) and Retur n on Equity (ROE) are widely used tools to assess the performance of a company. In addition, Economic Value Added (EVA) could also be used. It measures performance that focus on value-creating activities and give opportunity to a company for evaluating their criteria of company’s value maximization.. This research aims to examine empirical evidences for any significant effect from a company’s performance assessment tools mentioned above compared to share returns by using regression analysis. Data used in this research are financial reports from 29 companies listed as emittens at Bursa Efek Jakarta (BEJ) from year 2001 to 2003. The result shows that partially, EPS, ROI and ROE have a significant effect to share returns, meanwhile, EVA do not have any signif icant effect to share returns. Simultaneously, EPS, ROI, ROE and EVA have a significant effect on share returns.

Kata Kunci : Pasar Modal,Return Saham,Laba Akuntansi dan EVA, Earning Per Share (EPS), Return on Investment (ROI), Return on Equity (ROE), Economic Value Added (EVA) and share returns.