Pengaruh asimetri informasi terhadap kos m odal ekuitas dengan manajemen laba sebagai variabel intervening

SAVITRI, Prieska, Mahfud Sholihin, SE.,M.Acc

2006 | Tesis | S2 Akuntansi

Tujuan penelitian ini adalah memberikan bukti empiris pengaruh asimetri informasi, baik secara langsung maupun melalui mediasi manajemen laba, terhadap kos modal ekuitas. Sample yang digunakan dalam penelitian ini adalah 90 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Analisis dilakukan dengan data panel yang mencakup laporan keuangan tahunan selama 2002 dan 2003. Asimetri informasi diproksi dengan besarnya bid-ask spread, manajemen laba diukur dengan rasio akrual modal kerja dengan penjualan, dan kos modal ekuitas diestimasi dnegan model residual income. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) asimetri informasi memiliki pengaruh positif terhadap manajemen laba; (2) asimetri informasi mempunyai pengaruh positif terhadap kos modal ekuitas; (3) manajemen laba mempunyai pengaruh positif terhadap kos modal ekuitas; dan (4) hubungan antara asimetri informasi dan kos modal ekuitas dimediasi sebagian oleh manajemen laba.

The objective of this research is to find out empirical evidence of the influence of information asymmetry, directly or by mediation of earnings management, on cost of equity capital. The sample of this research consists of 90 listed companies in manufacturing sector at Jakarta Stock Exchange. Analysis was carried out in terms of panel data covering annual financial report during 2002-2003. Information asymmetry was measured by bid-ask spread, earnings management was measured by ratio of working capital accruals with sales, and cost of equity capital was estimated by residual income model. The results of the research show that (1) information asymmetry had positive effect on earnings management; (2) information asymmetry had positive effect on cost of equity capital; (3) earnings management had positive effect on cost of equity capital; and (4) earnings management mediates partially the relationship between information asymmetry and cost of equity capital.

Kata Kunci : Asimetri Informasi, Manajemen Laba, information asymmetry, earnings management, bid-ask spread, residual income model, cost of equity capital.