Pengaruh kebijakan dividen terhadap harga saham pada Ex-Dividend Day di Bursa Efek Jakarta

LAITUPA, Muhammad Fadila, Dr. Sony Warsono, MAFIS

2006 | Tesis | S2 Akuntansi

Ex-Dividend Day merupakan saat dimana para pemegang saham tidak lagi memiliki klaim atas hak yang akan dibagikan oleh perusahaan. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk menguji pengaruh yang terjadi dengan adanya pengumuman dividen terhadap harga saham pada ex-dividend day di pasar modal Indonesia. Terdapat empat variabel yang diuji dalam studi ini antara lain harga saham penutupan pada waktu ex-dividend day sebagai variabel dependen dan dividen, volume perdagangan saham, serta leverage keuangan perusahaan sebagai variabel independen. Data yang diperoleh berasal dari perusahaan dalam kategori LQ-45 yang berjumlah 104 data dan memenuhi kriteria untuk diuji. Sampel tersebut diambil dengan metode purposive sampling. Selanjutnya beberapa pengujian statistik dilakukan untuk menguji data yang diperoleh yakni uji asumsi klasik, uji kelayakan model serta pengujian terhadap hipotesis yang dirumuskan. Hasil pengujian yang diperoleh menunjukkan bahwa tidak semua variabel berpengaruh. Variabel dividen berpengaruh secara positif terhadap harga saham sementara variabel volume perdagangan meskipun mendukung hipotesis dua namun pengaruh yang terjadi tidaklah signifikan, leverage tidak berpengaruh terhadap harga saham. Dapat disimpulkan bahwa BEJ merupakan pasar modal yang berkembang sehingga informasi yang beredar kurang diserap pasar.

Ex-Dividend Day is a time in which the shareholders have no more claim of right that will be shared by a company. This research was done by the purpose to test the effect happened in relation of dividend announcement toward stock price at ex-dividend day in Indonesian capital market. There were four variables tested in this study, including stock's closing price at the time of ex-dividend day as the dependent variable and dividend, stock trading volume, and company financial leverage as the independent variables. Data obtained was from companies in LQ-45 category that summep up 104 data and met the criteria to test. The sample was taken using purposive sampling method. Some statistical testing was done to test the data obtained, including classical assumption test, model feasibility test, and the test of hypothesis formulated The result of test obtained showed that not all variable has an effect Dividend variable has a positive effect toward stock price. While the trading volume variable supported the second hypothesis, but its effect was not significant Leverage had no effect toward stock price. It could be concluded that JSX is a developing capital market, so the information circulation is less reserved by the market

Kata Kunci : Ex-Dividend Day, Dividen, Harga Saham