Pengaruh kepemilikan terhadap kebijakan pendanaan untuk mengendalikan konflik keagenan

ZULFANI, Maya, Prof.Dr. Eduardus Tandelilin, MBA

2006 | Tesis | S2 Akuntansi

Konflik keagenan merupakan konflik yang terjadi akibat adanya perbedaan kepentingan antara pemilik dengan manajer. Kepemilikan insider, kebijakan utang dan kebijakan dividen merupakan mekanisme yang dapat digunakan untuk mengendalikan konflik keagenan. Ketiga mekanisme tersebut, berdasarkan teori sebelumnya ditemukan berhubungan negatif dan signifikan dalam mengendalikan konflik keagenan hal ini menjelaskan bahwa ketiga mekanisme tersebut memiliki hubungan subsitusi dalam mengendalikan konflik keagenan. Berdasarkan teori sebelumnya penelitian bertujuan untuk menganalisis hubungan antara kepemilikan insider dengan kebijakan utang dan kebijakan dividen dalam mengendalikan konflik keagenan. Penelitian ini membuktikan bahwa dalam tingkat kepemilikan insider yang rendah mengakibatkan hubungan yang tidak signifikan antara kepemilikan insider dengan kebijakan utang dan kebijakan dividen. Penelitian membuktikan bahwa kepemilikan insider yang berada pada level yang rendah berhubungan positif atau searah dengan kebijakan utang. Hal ini menjelaskan pada tingkat level yang rendah, kepemilikan insider bersifat komplementer dengan kebijakan utang dalam menyelesaikan konflik keagenan. Namun tetap dapat bersifat subsitusi dengan kebijakan dividen, karena dalam penelitian ini tetap ditemukan adanya hubungan yang negatif antara kepemilikan insider dengan kebijakan dividen.

Agent conflict is the conflict that arises from the difference of interest among owners and manager. Insider ownership, debt policy and dividend policy are the mechanism which can be used to control the agent conflict. From the previous study the mechanisms have negative correlation and significant in controlling the agent conflict, which was explaining that the mechanism can be substitute for controlling agent conflict. From the previous theory this research built to analyze the relation between insider ownership with the debt policy and dividend policy in controlling agent conflict. Recent research indicates that low level insider ownership result not significant relation between insider ownership with the debt policy and dividend policy. Research indicates that low level insider ownership have unidirectional or positive correlation with the debt policy. This matter explain in low level insider ownership have complementary character with the debt policy in controlling agent conflict, yet still can substitute the dividend policy, because in this research has been found the negative correlation between insider ownership with the dividend policy.

Kata Kunci : Konflik Keagenan,Kebijakan Deviden,Kepemilikan Insider