Pengaruh pengumuman deviden terhadap harga saham

PRIUNIKA, Nila, Mas'ud Machfoedz, Prof.Dr.,MBA

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Tujuan penelitian ini adalah untuk melihat dan menganalisa apakah ada perubahan harga saham di sekitar pengumuman dividen yang ditunjukkan dengan abnormal return pada saham perusahaan-perusahaan IHSG dan LQ 45. Sampel penelitian yang digunakan adalah masingmasing 13 perusahaan aktif IHSG dan LQ 45, yang melakukan pembagian dividen secara berturut-turut pada tahun 2002, 2003 dan 2004. Hari pengamatan dalam penelitian ini adalah 7 hari sebelum pengumuman, pada saat pengumuman, dan 7 hari sesudah pengumuman dividen. Analisis yang digunakan adalah uji beda (uji t), untuk pengujian hipotesis. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data harga saham harian, IHSG, Indeks LQ 45, return saham harian dan return pasar harian. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat abnormal return negatif yang signifikan pada saham perusahaan IHSG pada saat hari pengumuman dividen selama tahun 2002 – 2004. Berbeda dengan hasil penelitian pada saham perusahaan LQ 45 yang menunjukkan tidak terdapat abnormal return yang signifikan terhadap pengumuman dividen pada tahun 2002-2004. Hal ini disebabkan pada perusahaan-perusahaan IHSG, pemegang saham menganggap perusahaanperusahaan yang mengumumkan dividen tersebut tidak memiliki prospek earning yang baik di masa mendatang. Sedangkan pada perusahaan LQ 45, pemegang saham mengganggap perusahaan-perusahaan yang mengumumkan dividen tersebut akan semakin berkembang dan memberikan laba yang lebih besar lagi pada pemegang saham di masa yang akan datang, sehingga informasi tentang dividen bukan suatu yang utama dalam investasi mereka. Hasil yang lain dalam penelitian ini menunjukkan bahwa tidak terdapatnya rata-rata abnormal return yang signifikan sebelum dan sesudah pengumuman dividen. Kenyataan ini memberikan arti bahwa informasi pengumuman dividen yang dibagikan emiten selama tahun 2002-2004 tidak cukup bermakna dalam memberikan muatan informasi tentang prospek meningkatnya pendapatan emiten di masa yang akan datang

This research is to see and analyze whether there are any changes in stock price around the dividen’s announcement day which can be seen in abnormal return in IHSG company dan LQ 45. The sample of the research are 13 active company which included in IHSG and 13 company in LQ 45, that give the dividen every year in year 2002, 2003, 2004. The event window in this research is 7 days before announcement, announcement day, and 7 days after the announcement. The analysis is using the different test (t test), for hypothesis test. Data in this research are data stockprice daily, IHSG, indeks LQ 45, actual return, return market daily. The result of the research show that there is negatif abnormal return which significant in IHSG company stock on the announcement day 2002 –2004. Different in the result of the research stock LQ 45 company which show that there is no significant abnormal return to the dividen announcement on 2002-2004. This is caused by the stockholder in IHSG company have opinion that the company which announcement the dividen, do not have the better earning prospect in the future. And in the LQ 45 company, stockholder have opinion that the company will have a growth and give the better earning in the future, so the dividen’s announcement is not the important information in they’re investment. The other result in this research show that there is no significant average abnormal return before and after the dividen’s announcement. This fact is give the meaning that information of the dividen’s announcement by the company as 2002- 2004 don’t give the important information about the prospect of increasing earning in the future

Kata Kunci : Abnormal Return, Actual Return, Return Market Daily, dividen, abnormal return, actual return, return market daily, IHSG, LQ 45, t test.