Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi besarnya hutang :: Studi kasus pada industri properti real estate yang go publik di Indonesia

RIZANJAYA, Wildan, Supriyadi, Dr.,M.Sc

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan penggunaan hutang perusahaan, dengan variabel-variabel independen (ukuran perusahaan, struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, beban pajak, beban bunga dan profitabilitas perusahaan) dan variabel dependen (Debt to Equity Ratio). Analisis dilakukan untuk mengetahui pengaruh secara parsial dan secara simultan variabel-variabel independen terhadap variabel dependen. Dalam penelitian ini kebijakan penggunaan hutang diukur oleh perbandingan antara hutang dan ekuitas. Untuk menjelaskan hubungan antar variabel dan untuk menguji hipotesis yang telah dirumuskan, maka penelitian ini menggunakan model persamaan regresi linear berganda (multiple linear regression) yang akan dianalisis dengan bantuan software SPSS 13. Sampel yang diambil adalah perusahaan-perusahaan yang termasuk dalam industri properti dan real estate yang listed dan go public di Bursa Efek Jakarta selama tahun 2001 sampai dengan tahun 2004. Sampel diambil menggunakan metode purposive sampling dengan tipe judgement sampling. Berdasarkan pertimbangan dan kriteria yang telah ditentukan maka yang menjadi sampel penelitian hanya 26 perusahaan selama periode penelitian, dengan jumlah sampel sebanyak 90 sampel. Hasil penelitian membuktikan bahwa variabel dependen yang berpengaruh secara parsial terhadap Debt to Equity Ratio adalah Sales Growth, Beban Pajak dan Beban Bunga yang mempunyai pengaruh yang signifikan pada taraf signifikansi 0,05. Ke-enam variabel independen ini secara simultan berpengaruh secara signifikan terhadap kebijakan hutang perusahaan. Hal ini dibuktikan dengan perolehan F_hitung sebesar 31,077 yang signifikan pada taraf 0,05, dan R-squared sebesar 0,692.

The aims of the research are to analyze the factors affecting policies of company debt, using independent variables (size, asset tangibility, sales growth, tax expense, interest expense, and company profitability) and dependent variable (Debt to Equity Ratio). The analysis was done to identify partial and simultaneous effects of independent variables to dependent variable. In this research, policies of debt are quantified by comparing debt to equity. To explain the effects of the variables and to test hypothesis, this study uses multiple linear regression models that will be analyzed using SPSS 13. The samples were property & real estate companies, which were enlisted in Jakarta Stock Exchange between 2001 until 2004. The samples were collected using the purposive sampling method of judgment sampling type. Based on the predetermined criteria, 26 companies were selected for research samples, out of 90 samples. The result shows that the independent variables partially affecting Debt to Equity are sales growth, tax expense and interest expense that exert significant influence at 0.05. These six independent variables bearing about simultaneous and significant impacts on company’s debt policies, as proved that F-score is 31,077 with significant degree 0,05, and R-squared 0,692.

Kata Kunci : Ukuran Perusahaan,Struktur Aktiva,Debt to Equity ratio,Kebijakan Hutang Perusahaan, size, asset tangibility, sales growth, tax expense, interest expense, company profitability, debt to equity ratio, and company debt policy