Analisis pengumuman Right Issue terhadap tingkat likuiditas saham dan tingkat abnormal return di Bursa Efek Jakarta (2000-2004)

SURBAKTI, Nugraha Adi Putra, Mamduh M. Hanafi, Dr.,MBA

2006 | Tesis | Magister Manajemen

Pengumuman Right issue merupakan salah satu informasi yang dapat menimbulkan rekasi dari suatu saham. Reaksi dari penelitian ini dilihat dari abnormal return dan aktivitas volume perdagangan saham dari emiten yang melakukan right issue. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk melihat apakah ada reaksi positif di sekitar hari pengumuman right issue. Selain itu penelitian ini juga bertujuan untuk melihat apakah ada perbedaan rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman right issue. Tujuan selanjutnya adalah melihat aktivitas volume perdagangan saham sebelum pengumuman right issue dan setelah pelaksanaan right issue. Market adjusted model adalah model yang digunakan untuk menghitung abnormal return sedangkan Trading Volume Activity (TVA) digunakan untuk menghitung aktivitas volume perdagangan. Penelitian ini menggunakan metodologi event study dan menggunakan metode sampel purposive sampling untuk memilih emiten yang hanya melakukan pengumuman right issue di Bursa Efek Jakarta periode 2000-2004 dengan jumlah sampel 33 emiten. Hasil penelitian ini tidak menemukan adanya reaksi pasar positif terhadap pengumuman right issue di sekitar pengumuman right issue. Hasil penelitian ini juga menemukan tidak ada perbedaan rata-rata abnormal return yang signifikan sebelum dan sesudah pengumuman. Selanjutnya penelitian ini menemukan adanya perbedaan rata-rata aktivitas volume perdagangan saham secara signifikan sebelum pengumuman dan setelah pelaksanaan right issue.

The announcement of right issue is one of the information that will cause a reaction from stock market on the stock return. This study uses analysis of the abnormal return and trading volume activity to see the stock’s reaction. The intention of this study is to find positive reaction of the abnormal return and trading volume activity around the announcement of right issue. This research also aims to see whether there is average abnormal return difference before and after the event. Beside that, this research tries to see trading volume activity difference before announcement and after execution of right issue. Market Adjusted model is model that used to calculate average abnormal return and trading volume activity (TVA) is used to calculate trading volume activity. This research use the event study methodology and use the purposive random sampling method to chosen the company which only do the announcement of right issue in Jakarta Stock Exchange period 2000-2004 with the amount 33 samples. The result of this research does not find the existence of positive market reaction to the announcement of right issue around the announcement of right issue. The results of this research also find there is no significant average abnormal return difference before and after event. Hereinafter this research finds the existence of significant average trading volume activity difference before announcement and after execution of right issue.

Kata Kunci : Right Issue,Abnormal Return,Trading Volume Activity,Market Adjusted Model, Right issue, abnormal return, Trading Volume Activity (TVA), Event study, Market Adjusted Model.