Evaluasi dan analisa Efficient Frontier dari Portofolio Dapentel (Dana Pensiun Telkom) Bandung

BUDIONO, Median, Mamduh M. Hanafi, Dr.,MBA

2006 | Tesis | Magister Manajemen

Studi ini bertujuan untuk mengevaluasi dan menganalisa kinerja portofolio instrumen finansial dan portofolio saham Dapentel. Evaluasi dan analisa tersebut dilakukan dengan pengujian efficient frontier dari portofolio-portofolio Dapentel. Hasil penelitian diharapkan dapat membantu Dapentel untuk melakukan investasi selanjutnya. Studi pendahuluan diadakan di Dapentel Bandung dan ditemukan kesimpulan sementara bahwa portofolio investasi yang telah dilakukan oleh Dapentel perlu dianalisa dan dievaluasi dengan tujuan untuk meminimalkan defisit pendanaan dana pensiun Dapentel. Data yang digunakan adalah tingkat pengembalian, standar deviasi, dan korelasi tiap instrumen uji dari tahun 2003 sampai 2005. Data-data tersebut berupa data-data primer yang diperoleh dari Dapentel. Namun, data sekunder diperoleh dari sumber eksternal seperti saham indeks LQ-45. Penelitian menggunakan paket program komputer PORTO yang dirancang khusus untuk investasi portofolio dan diciptakan oleh Edwin J. Elton, Martin J. Gruber dan Christopher R. Blake tahun 1995. Hasil dari pengujian menunjukkan bahwa portofolio Dapentel tahun 2003 dan 2005 bukan merupakan set portofolio yang efisien sedangkan portofolio Dapentel tahun 2004 dan portofolio saham Dapentel tahun 2005 merupakan set portofolio yang efisien. Banyak faktor yang mempengaruhi hasil portofolio investasi. Selain tingkat pengembalian dan risiko instrumen, hal terpenting ialah penerapan strategi alokasi aset, baik strategi alokasi aset taktis maupun strategis.

This study planned to evaluate and analyze instrument financial and stock Dapentel portfolio performance. Those evaluation and analysis were done by efficient frontier test of Dapentel portfolios. These results can be expected to help Dapentel for next investments. Pre study conducted in Dapentel Bandung and found temporary conclusion that Dapentel investment portfolios were necessary evaluated and analyzed to minimize pension fund deficit as a goal. The data needed for to this research are return, standard deviation, and correlation of each tested investment instruments from 2003 to 2005. Those data are primary and secondary data. Primary data are taken from Dapentel. However, secondary data are taken from external source such as LQ- 45 indeks. This research use a software named PORTO which is designed for portfolio investment and created by Edwin J. Elton, Martin J. Gruber and Christopher R. Blake in 1995. The research results show that Dapentel portfolios in 2003 and 2005 are not efficient portfolio but Dapentel portfolio in 2004 and their stock portfolio are efficient portfolio. Many factors affect the portfolio result. Beside return and risk of investment instruments, the most important thing is asset allocation strategy, consists of tactical and strategic asset allocation.

Kata Kunci : Efficient Frontier,Strategi Alokasi Asset,Portofolio Dapentel,Efficient Frontier, Dapentel, portfolio, PORTO, efficient frontier, return, standard deviation, correlation, asset allocation strategy