Analisis variabel fundamental terhadap Rate of Return saham-saham industri farmasi di Bursa Efek Jakarta (BEJ) periode 2000-2004

ARSYAD, Rahmat Aryadi, Sukmawati, Prof.Dr.,MM

2006 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel-variabel fundamental seperti Debt to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Price Book Value (PBV), Earning Growth, dan Firm Size terhadap rate of return saham untuk mengetahui faktor mana yang paling berpengaruh terhadap return saham, baik secara bersama-sama (simultan) atau secara individual (parsial) pada perusahaan-perusahaan pada industri farmasi untuk periode tahun 2000 sampai dengan periode tahun 2004. Sampel yang diambil sebanyak 9 perusahaan yang terdapat pada sektor farmasi, yang perhitungannya dilakukan dengan cara pooled data analysis sehingga jumlah sampel secara keseluruhan adalah 45. Variabel-variabel fundamental tersebut lalu di regresi menggunakan regresi berganda untuk uji simultan dan regresi sederhana untuk uji parsial. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan, semua variabel terbukti signifikan dalam menjelaskan pengaruhnya terhadap rate of return saham untuk periode tahun 2000 sampai dengan tahun 2004. Sedangkan hasil uji secara parsial menunjukkan bahwa dari ketujuh variabel fundamental yang diteliti, hanya tiga variabel yang terbukti signifikan mempunyai pengaruh terhadap rate of return saham-saham pada industri farmasi. Variabel tersebut adalah Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), dan Price Book Value (PBV). Nilai adjusted R square sebesar 0,336, atau dalam persentase = 33,6%. Hal ini mencerminkan bahwa naik turunnya return saham sebesar 33,6% ditentukan oleh semua variabel fundamental yang ada pada penelitian ini. Adapun sisanya sebesar 66,4% dipengaruhi oleh variabel-variabel lain yang tidak dilibatkan dalam penelitian ini.

This research goal is to find out whether fundamental variables (Debt to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Price Book Value (PBV), Earning Growth, and Firm Size) have relationship with stock rate of returns, in simultaneous test or partial test on companies at pharmaceutical industry for 2000 to 2004 period. There are nine companies that taken in the sampling for pharmaceutical industry, which the calculations were done by pooled data analysis with the result 45 for the total sample. The fundamental variables then regressed with multiple regression for simultaneous test and simple regression for partial test. The result for simultaneous test show that all the fundamental variables significantly affected stock rate of returns for 2000 until 2004 period. Nevertheless, partial test shown that only three out of seven that significantly affected stock rate of returns. The variables are Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), and Price Book Value (PBV). The adjusted R square is 0,336 or in percentage = 33,6%. This means that 33,6% fluctuations of stock rate of returns can be explained by all the fundamental variables in this research. The rest of 66,4% can be explained by other variables outside the research.

Kata Kunci : DER, ROA, ROE, EPS, PBV, Earning Growth, Firm Size, Rate of Return Saham, Stock Rate of Returns