Analisis kinerja dan konsistensi Reksa Dana pendapatan tetap di Indonesia

WIANDINI, Vita, Eduardus Tandelilin, Prof.Dr.,MBA

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Studi ini bertujuan untuk menilai suatu prospek investasi di Indonesia dan menganalisa perkembangan dan kinerja suatu investasi yang sedang berkembang dengan pesat di Indonesia, dimana investasi tersebut dikenal dengan Reksa Dana (Mutual Fund) dengan mengambil sampel Reksa Dana Pendapatan Tetap. Kinerja Reksa Dana tersebut dilihat dari fluktuasi NAB (Nilai Akviva Bersih) Reksa Dana selama periode pengamatan. Berdasarkan data NAB, penulis melakukan analisa kualitatif dengan menggunakan 3 model analisa dengan menggunakan metode Sharpe, metode Jensen dan metode Treynor. Dan untuk menilai konsistensi atas analisa tersebut, dilakukan uji non parametrik berupa Test of correlation Kendall’s tau_b & Test of Concordance Kendall’s W. Sampel dipilih menggunakan purposive sampling dimana Reksa Dana yang diambil adalah Reksa Dana yang memiliki kriteria penelitian yaitu Reksa Dana yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari bulan Januari 2002 sampai dengan bulan Desember 2004 serta mempunyai nilai aktiva bersih (NAB). Selama periode pengamatan terdapat 18 Reksa Dana yang aktif tetapi hanya 17 Reksa Dana yang dapat dianalisa. Dari analisa yang dilakukan selama periode pengamatan dengan menggunakan metode Sharpe, dari 17 Reksa Dana yang dianalisa, 9 Reksa Dana merupakan Reksa Dana Outperformed .Berdasarkan metode Treynor, 10 Reksa Dana Outperformed. Dan analisa terakhir dengan menggunakan metode Jensen , 9 Reksa Dana yang dinilai Superior. Uji korelasi dan konsistensi dari ketiga metode tersebut menunjukkan adanya korelasi positif walaupun belum terdiversifikasi dengan sempurna. Resiko tidak sistematis masing – masing Reksa Dana Pendapatan Tetap lebih mendominasi kinerja Reksa Dana Tersebut dibandingkan dengan resiko sistematisnya.

This study is trying to make a valuation about investment prospect in Indonesia and make a development and performance analysis an investment which is growing very fast in Indonesia, that in common business named Mutual Fund. For the purpose of this study, we choose Reksa Dana Pendapatan Tetap. The performance of this Mutual Fund can be seen from it own fluctuation of Net Asset Value (NAV) during this study or observation. Based on NAV’s data, the author make an qualitative analysis using 3 models analysis which are those method comprise of Sharpe’s Method, Jensen Method, and Treynor Method. To make a consistency of this analysis, the author make an non parametric test like a kind of test of correlation Kendall’s tau_b & test of Corcondance Kendall’s W. The sample has chosen using purposive sampling which is the chosen Mutual Fund is Mutual Fund which has the required criteria like listed on JSX during January 2002 – December 2004 and has it own NAV. During the observation, the active mutual funds are about 18 mutual funds but only 17 mutual funds can be analyzed. From the analysis of the 17 mutual funds observation using Sharpe Method, 9 Mutual Funds are outperformed and if we using Jensen method, there are 10 outperformed mutual funds. And based on last analysis using Jensen Method, 9 Mutual funds has superior performance. From the analysis using those methods, the conclusion for correlation and consistency is positive even though not yet diversified on the perfect perspective. The unsystematic risk from fixed Income mutual funds has more domination than their systematic risk.

Kata Kunci : Nilai Aktiva Bersih,Kinerja Reksa Dana,Investasi,Kinerja Reksa Dana,Prospect Investment, Fixed Income Mutual Fund, Net Asset Value, Mutual Fund Performance, Outperformed