Penilaian harga kontrak opsi saham dan simulasi untuk berdagang kontrak opsi saham di Bursa Efek Jakarta

PERDANA, Yogiswara, Eduardus Tandelilin, Prof.Dr.,MBA

2006 | Tesis | Magister Manajemen

Ditengah persaingan global diperlukan kualitas dari pemikiran yang mendalam, sebuah tehnik yang menyelesaikan masalah, dan pengetahuan yang semakin memudahkan pemahaman seseorang terhadap ilmu. Peneliti bekerja untuk memberi sumbangan pemikiran perihal keuangan dan menjadikannya sebagai sarana panduan menghadapi pasar keuangan. Topik penelitian yang dibahas adalah mengenai sebuah produk baru bernama Kontrak Opsi Saham. Penelitian ini adalah sebuah penelitian eksplorasi yang bertujuan untuk menilai harga KOS yang sebenarnya, dilihat dari segi nilai intrinsiknya serta merumuskan simulasi strategi perdagangan agar dapat melakukan hedging (lindung nilai) dan berspekulasi di Bursa Efek Jakarta. Untuk itu diperlukan data dan alat analisis yang telah dikenal oleh praktisi keuangan sebagai sarana mencapai tujuan dari penelitian ini. Data yang dibutuhkan untuk menilai harga KOS bersumber dari BEJ itu sendiri berupa harga saham, harga exercise, tanggal jatuh tempo produk KOS, standar deviasi dan harga premium. Sedangkan untuk merumuskan simulasi strategi perdagangan untuk hedging dan spekulasi, dibutuhkan data harga saham, harga exercise KOS dan premium KOS hasil perhitungan. Pendekatan penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah secondary research yaitu mengambil data yang telah ada dan kemudian peneliti mengolahnya. Adapun alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini disebut Black Scholes Options Pricing Model karena alat analisis yang ingin diuji dalam praktek di BEJ. Untuk merumuskan simulasi strategi perdagangan digunakan panduan strategi yang berasal dari studi pustaka dan referensi buku-buku tentang instrumen keuangan derivatif, khususnya tentang KOS. Setelah melakukan analisis data dan pembahasan, peneliti memperoleh data sebagai temuan penelitian berupa harga premium KOS sebagai nilai intrinsik, sehingga data ini dapat digunakan untuk membandingkan dengan harga premium di pasar saham (BEJ). Disamping itu, yang merupakan hasil temuan lain dari penelitian ini adalah penerapan harga KOS tersebut untuk merumuskan simulasi strategi untuk berdagang KOS di BEJ

The topic of this thesis is about a new product in Indonesia called Options. This research paper is an exploratory research which is calculate intrinsic value of an options and also simulation about options trading in Jakarta Stock Exchange. That’s why, researcher need the data of stock price, exercise price, maturity date, standard deviation, and premium price. Whereas, in simulation of options trading the data can be used too. Research is done by using secondary research, which mean that the data is available, then the researcher use the data and process it. The tool of analysis in this research paper is called Black Scholes Options Pricing Model, because the writer believe that it can be used as an alternative to forecast about intrinsic value of an options. To construct strategies that can be used in options trading, the researcher took a lot of sample from reading a book and also in journal provide by the internet. After all the researcher found that the intrinsic value calculated by using BSOP is different with the market price. That’s why the investor used to compare the value and choose the right strategy to win the market.

Kata Kunci : Kontrak Opsi Saham, Simulasi Strategi, Options, Black and Scholes, Trading Simulation Strategy.