Value effect terhadap return saham pada kondisi moneter restriktif dan ekspansif

MAYASARI F., Reza, Eduardus Tandelilin, Prof.Dr.,MBA

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian-penelitian yang telah dilakukan di Amerika Serikat sebelumnya membuktikan adanya fenomena Value Effect , dan pada kondisi moneter ekspansif fenomena value effect memiliki nilai yang signifikan. Penelitian ini bertujuan unutk mengetahui value effect terhadap return saham pada kondisi moneter ekspansif dan restriktif. Periode pengamatan pada penelitian ini adalah Januari 2001 – Desember 2002. Return dari delapan portofolio yang telah dibentuk, dihitung setiap bulannya dan dijadikan variable dependen. Empat variabel independen yang dibentuk yaitu : PCF, PS, PBV, dan PER. Melalui uji t dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat value effect terhadap return saham baik pada kondisi moneter restriktif maupun ekspansif.

Previous studies in US document value effect phenomenon, and value effect has high value on expansive monetary condition. The purpose of this research to find out value effect on stock return on expansive and restrictive monetary condition. Time period for this research are from January 2001 to December 2002. Return from eight portfolios was calculated each month as dependent variable. PCF, PS, PBV, and PER become independent variable. Based on t test we can conclude that there is no value effect on stock returns either restrictive monetary condition or expansive monetary condition.

Kata Kunci : Return Saham,Value Effect,PCF (Price to Cashflow), PS (Price to Sales), PBV (Price to bookvalue), PER (Price to Earning Ratio)