Pengaruh rasio profitabilitas, rasio nilai pasar, Dividend Yield dan tingkat bunga deposito terhadap perubahan harga saham di Bursa Efek Jakarta

AZRIWATY, Deassy, Eduardus Tandelilin, Prof.Dr.,MBA

2006 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah rasio profitabilitas, rasio nilai pasar, dividend yield dan tingkat bunga deposito berpengaruh terhadap perubahan harga saham di Bursa Efek Jakarta (BEJ) pada tahun 2000 – 2005. Rasio profitabilitas terdiri dari: profit margin on sales (PMS), basic earning power (BEP), return on total assets (ROA), dan return on common equity (ROE). Rasio nilai pasar terdiri dari price/earning ratio (P/E Ratio) dan market book ratio (MBR). Pengolahan data seluruhnya menggunakan komputer dengan melakukan analisis terhadap data kuantitatif (menggunakan program SPSS versi 12). Data yang digunakan adalah data dari perusahaan-perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari tahun 2000 sampai dengan 2005. Semua data yang dikumpulkan dan dianalisis berasal dari Indonesian Capital Market Directory, JSX Statistics, Publikasi Bank Indonesia, Publikasi Perusahaan. Data tahunan dan kuartalan digunakan dalam penelitian ini. Dengan menggunakan data tahunan, ditemukan hubungan yang signifikan antara perubahan harga saham dengan beberapa variabel, yaitu: MBR, dividend yield dan tingkat bunga deposito. Hasil ini kemudian dibandingkan dengan menggunakan data kuartalan. Hubungan yang sigfnifikan ditemukan antara perubahan harga saham dengan beberapa variabel, yaitu: ROA, ROE dan MBR. Secara keseluruhan MBR mempunyai pengaruh yang paling signifikan terhadap perubahan harga saham di BEJ. Hasil ini menunjukkan bahwa investor di Indonesia cendrung lebih memperhatikan MBR. Hasil ini juga mendukung asumsi bahwa informasi keuangan (laporan keuangan) sangat penting bagi investor.

The purpose of this study is to investigate whether profitability ratios, market value ratios, dividend yield, and interest rate of deposit effect the stock price changed in Jakarta Stock Exchange (JSE) for 2000 – 2005. Profitability of firm is represented by the following ratios: profit margin on sales (PMS), basic earning power (BEP), return on total assets (ROA), and return on common equity (ROE). The market value is represented by price/earning ratio (P/E Ratio) and market book ratio (MBR). The method used is a computer based content analysis of quantitative data (using SPSS version 12). The data is taken from non financial firm listed in JSE during the period of 2000 – 2005. The information collected and analysed comes from Indonesian Capital Market Directory, JSX Statistics, BI’s press releases, and companies’ press releases. Yearly and quarterly data are explored. Using the yearly data, a significant correlation was found between stock price change and the following variables: MBR, dividend yield and interest rate of deposit. These results were compared to the other investigation using quarterly data. A significant correlation was found between stock price change and the following variables: ROA, ROE and MBR. Overall, the MBR has the most significant impact on stock price changed in JSE. This result lends itself to the interpretation that investor in Indonesia concern with MBR. The results from this study also support the assumption that financial information (Financial Statement) is very important to the investors.

Kata Kunci : Perubahan harga saham, rasio profitabilitas, rasio nilai pasar, dividend yield, tingkat bunga deposito, Bursa Efek Jakarta, stock price change, profitability ratio, market value ratio, interest rate of deposit, Jakarta Stock Exchange