Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi Price earning Ratio (PER) saham-saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta

SYAHRONI, Ahmad, Indra Wijaya Kusuma, Dr.,MBA

2006 | Tesis | Magister Manajemen

Analisis saham memiliki tujuan menaksir nilai instrinsik suatu saham yang kemudian membandingkannya dengan harga pasar yang berlaku sehingga dapat mengetahui saham mana yang sebaiknya dibeli dan yang dijual. Pendekatan Price Earnings Ratio (PER) merupakan salah satu metode yang dapat digunakan dalam analisis tersebut. Karena itu, memahami faktor-faktor fundamental yang mempengaruhi PER sangatlah penting, terutama agar para pemodal dapat menerapkan faktor-faktor tersebut ke dalam suatu sistem penilaian yang bisa digunakan untuk memilih saham mana yang seharusnya dimasukkan ke dalam portofolio. Bagi perusahaan, memahami faktor-faktor fundamental bermanfaat untuk mempergunakan peluang dengan mendaftarkan sahamnya di bursa agar diminati oleh pemodal. Penelitian ini berisi tentang analisis variabel-variabel independen yang diperkirakan mempengaruhi PER, dengan melakukan pengujian empiris terhadap data perusahaan-perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Jakarta dan diambil dari buku Indonesian Capital Market Directory. Variabel-variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah dividend payout ratio, total asset, debt to equity ratio, return on equity, serta Tingkat Penjualan. Dengan menggunakan analisis regresi linier berganda, terjadi multikolinearitas pada model sehingga total asset dikeluarkan dari model. Penelitian ini menghasilkan variabel independen return on equity dan tingkat penjualan memiliki pengaruh yang paling besar dan signifikan terhadap PER. Namun, apabila dikaitkan dengan teori maka faktor yang layak digunakan sebagai alat analisis terhadap nilai price earning ratio saham-saham yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta hanya variabel tingkat penjualan, tentu saja di luar variabelvariabel lain yang tidak dimasukkan penulis dalam penelitian ini.

The aim of Stock valuation is to make a prediction of a stock’s intrinsic value and than compared it with its current market price so that will able to know which stocks we should buy and which to sell. Price Earning Ratio is one of the approaches that can be used in stocks valuation. Consequently, it is very important to understands the fundamental factors influencing PER, especially, so that investors able to applied those factors into a valuation system to choose what kind of stocks that can be placed into portfolio consideration. For the company, it is necessary to recognize the fundamental factors to take advantage of the available opportunity by establishing the share, for investors interested. This study analyzed fundamental factors that affecting price earning ratio of companies stock listed on Jakarta Stock Exchange by using empirical studies taken from Indonesian Capital Market Directory. The independent variables used in this analysis are dividend payout ratio, total asset, debt to equity ratio, return on equity and companies sales. By using multiple linear regression, indicated that multicollinearity exist in the model, therefore total asset is excludes from model. The result of the analysis, independent variable of return on equity and the sales has a big and significant influence to PER. Yet, theoretically, the influential factors in analyzing price earning ratio for stock listed on JSX is only sales, of course, it excludes the other variables which are not include by the writer in this research.

Kata Kunci : Price Earning Ratio,Bursa Efek Jakarta,Price Earning Ratio (PER), Dividend Payout Ratio, Total Asset, Debt to Equity Ratio, Return on Equity, Sales