Analisis perbedaan kinerja saham jangka pendek dan jangka panjang pada perusahaan yang melakukan Initial Public Offering (IPO)

SULAIMAN, Liza, Indra Wijaya Kusuma, Dr.,MBA

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk membuktikan fenomena short run outperformed dan long run underperformance terjadi pada perusahaan yang melakukan Initial Public Offering (IPO) di Indonesia. Sampel dari penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang melakukan IPO di Indonesia dari tahun 1999- 2002 (sesudah krisis moneter), yaitu sebanyak 78 perusahaan. Setelah dilakukan purposive sampling didapatkan 77 perusahaan yang akan dijadikan sampel. Kinerja saham jangka pendek dihitung 3 bulan setelah perusahaan melakukan IPO, sedangkan kinerja saham jangka panjang dihitung 24 bulan setelah perusahaan melakukan IPO. Hasil dari one sample t-test menunjukkan bahwa dalam jangka pendek terjadi positif rata-rata abnormal return. Hasil yang didapatkan pada penelitian ini konsisten dengan penelitian yang telah dilakukan sebelum krisis. Kinerja saham jangka panjang mengalami underperformance. Hasil dari paired t-test menunjukkan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara kinerja saham jangka pendek dan kinerja saham jangka panjang.

The objective of this study is to find empirical evidence about presupposition that short run underpricing and long run underperformance phenomena’s occurs on companies issued Initial Public Offering (IPO) in Indonesia. There are 78 companies that issued IPO during 1999-2002 (after economic crisis). After choosing them with purposive sampling method, there are 77 companies to be analyzed in this study. The short term performance is based on 3 months performance and the long term performance is based on 24 months. Results from one sample t-test show that in the short run, there are large positive mean abnormal returns. This result is consistent with prior study at Indonesia before economic crisis. In the long run, the performance is underperformance. Result from paired sample t-test show that there is a significant difference between short run and long run stock performance

Kata Kunci : Initial Public Offering,Kinerja Saham Jangka Pendek dan Jangka Panjang, Initial Public Offering, Underperformanced, Underpricing