Kinerja portofolio dan interaksi antara Beta, ukuran perusahaan dan rasio P/E :: Studi di BEJ

STIADI, Doni, Dr. Suad Husnan, MBA

2005 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini menguji interaksi antara beta, ukuran perusahaan dan PER terhadap kinerja portofolio saham yang diukur dengan indeks Sharpe. Penelitian mengambil periode sampling kuartalan dimulai 2 Januari 1998-31 Desember 2004. Hasil pengujian menunjukan bahwa portofolio yang memiliki karakteristik low PER berkinerja relatif lebih baik dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan yang memiliki nilai PER lebih tinggi. Perusahaan dengan ukuran perusahaan kecil menghasilkan nilai indek Sharpe yang relatif lebih baik bila dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan yang memiliki ukuran perusahaan besar, namun hasil pengujian tidak menunjukan nilai yang signifikan. Hasil penelitian juga menunjukan ada indikasi interaksi antara ketiga variabel penelitian ukuran perusahaan, beta dan PER untuk memperoleh kinerja yang baik, hasil ini mengindikasikan bahwa ada korelasi antara ukuran perusahaan, beta dan PER terhadap kinerja portofolio.

This paper examine the interaction among three variables beta, size and P/E ratio using Sharpe performance measure. Sampling periode for this research is 28 quarters from 2 January 1998 through 31 Desember 2004. the results show a relative support for the P/E ratio effect, even after proper adjustment for risk and alternate change in control variable. The findings also demonstrate interaction among three variable firm size, beta and P/E ratio to obtain performance superiority of stock portfolios. These interactions reflect that the P/E effect is stronger than size effect.

Kata Kunci : Manajemen Investasi, Kinerja Portofolio, Indeks Sharpe, Portofolio performance , Firm Size, Beta, PER, Sharpe measurement.