Aspek Yuridis perdagangan kontrak opsi saham sebagai produk derivatif dari Underlying Stock di Bursa Efek Jakarta

MUSTIKA, Asih, Prof.Dr. Nindyo Pramono, SH.,MS

2005 | Tesis | S2 Ilmu Hukum (Magister Hukum Kenotariatan)

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui aspek yuridis perdagangan Kontrak Opsi Saham sebagai produk derivatif dari underlying stock di Bursa Efek Jakarta dan perlindungan hukum terhadap investor yang melakukan perdagangan menggunakan Kontrak Opsi Saham. Penelitian ini menggunakan bahan kepustakaan sebagai pendukung utama disamping penelitian lapangan sebagai upaya untuk mengumpulkan bahan pelengkap guna penyempurnaan penelitian. Data yang diperoleh dari hasil penelitian kepustakaan ataupun penelitian lapangan akan dianalisis secara kualitatif, yang kemudian hasil dari semua itu akan dideskripsikan untuk memberikan gambaran yang obyektif. Setelah dilakukan penelitian dan pembahasan, kesimpulannya adalah aspek yuridis perdagangan Kontrak Opsi Saham sebagai produk derivatif dari underlying stock di Bursa Efek Jakarta dan perlindungan hukum terhadap investor yang melakukan perdagangan menggunakan Kontrak Opsi Saham adalah: (1) Bahwa KOS dalam KUHPerd yang normal memenuhi syarat-syarat sahnya kontrak dan KOS termasuk dalam kontrak untung-untungan. KOS tidak termasuk dalam judi sebab dalam perdagangan KOS ada aturan dan cara analisisnya. Risiko investasi dalam KOS dapat lebih menguntungkan dan juga dapat lebih merugikan bila dibandingkan dengan investasi dalam bentuk saham. Hubungan antara perantara pedagang efek dengan investor adalah hubungan berdasarkan asas kejujuran dan kepercayaan. (2) Bahwa pengaturan perdagangan KOS dalam peraturan di Pasar Modal, yaitu pada Keputusan Ketua Bapepam Nomor Kep- 39/PM/2003 tentang Peraturan Nomor III.E.1 tentang Kontrak Berjangka dan Opsi atas Efek atau Indeks Efek dan Keputusan Direksi PT. BEJ Nomor: Kep- 310/BEJ/09-2004 tanggal 9 September 2004 tentang Peraturan Nomor II-D tentang Perdagangan Opsi Saham. Peraturan tersebut telah memberikan jaminan perlindungan hukum bagi investor dalam perdagangan KOS.

The research aims at discovering the legal aspects of stock option contract trading as derivative product of underlying stock at Jakarta Stock Exchange and legal protection for investors who conduct the trading using Stock Option Contract. The research used library material as the main data and field research as a means of gathering the supporting materials. The data obtained from both the library and field research were analyzed by using qualitative method whose result was then described in order to give an objective description about the implementation. After the research had been conducted, the results showed that the legal aspects of stock option contract trading as derivative product of underlying stock and the legal protection for investors which conduct the trading using Stock Option Contract (SOC) were (1) that SOC in normal KUHPerd fulfilled the requirements of a contract and SOC was included in the “hope against hope” contract. SOC was not classified as gambling because in SOC trading, there are rules and method of analysis. The risk of investment in SOC could be more advantageous and disadvantageous in comparison with the investment in the form of stocks. Relationship between brokers of stocks and investors were the ones based on trust and honesty principles. (2) that the regulations of SOC trading in the regulations of Stock Exchange, viz. Bapepam No. III E. 1 concerning Periodic Contract and Options on Effects and Index of Effect had not provided legal protection guarantee for investors. Legal protection for investors conducting SOC trading could be granted based on the laws and contracts agreed between the parties.

Kata Kunci : Hukum Bisnis,Pasar Modal,Produk Derivatif,Kontrak Opsi Saham, Stock Option Contract, Derivative Product, Underlying Stock