Pengaruh Kebijakan Rasio Loan-To-Value (LTV) Terhadap Indeks Harga Properti Residensial:Studi Di Bank Dengan Eksposur Risiko Kredit Besar Indonesia (2018Q1-2024Q4)

Diyah Pramita, I Wayan Nuka Lantara, M.Si., Ph.D.

2026 | Tesis | S2 Magister Ek.Pembangunan

Penelitian ini bertujuan untuk menguji Pengaruh Rasio Loan-To-Value (LTV) terhadap Indeks Harga Properti Residensial (IHPR) di Indonesia. Penelitian ini menggunakan variabel LTV, suku bunga rill (BI Rate), dan Produk Domestik Regional Bruto (PDRB) sebagai variabel independen, kemudian menambahkan variabel Indeks Harga Konsumen (IHK), dan inflasi sebagai variabel kontrol. Penelitian ini menggunakan data panel dan menggunakan stat sebagai alat analisis. Temuan dalam penelitian ini menunjukkan bahwa variabel LTV berpengaruh positif signifikan terhadap IHPR pada periode setelah pandemi covid-19 pada tingkat signifikansi 10% (lemah), dengan adanya kebijakan LTV yang lebih longgar masyarakat memperoleh kredit properti dengan uang muka yang lebih rendah, sehingga hal tersebut akan meningkatkan permintaan terhadap properti residensial. Variabel BI Rate berpengaruh negatif signifikan terhadap IHPR karena peningkatan suku bunga akan memicu penurunan daya beli masyarakat terhadap properti residensial. Kemudian variabel PDRB berpengaruh positif terhadap IHPR karena peningkatan PDRB mencerminkan meningkatnya aktivitas ekonomi, pendapatan masyarakat, dan daya beli masyarakat. Ketika pendapatan meningkat, kemampuan masyarakat untuk membeli rumah atau properti residensial juga meningkat. Peningkatan permintaan akan rumah atau properti residensial tersebut akan mendorong kenaikan pada harga properti residensial.

This study examines the effect of the loan-to-value (LTV) ratio on the residential property price index in Indonesia. The research uses the LTV ratio, the real interest rate, and regional gross domestic product as independen variables, with the consumer price index (CPI) and inflation included as control variables. Panel data methods and statistical analysis were empoyed. The findings show that the LTV ratio has a positive and significant effect on the residential property price index, a more relaxed LTV policy enables households to obtain mortgage credit with lower down payments, thereby increasing demand for residential property. The BI rate has a negative and significant effect on the residential property price index because higher interest rates reduce households purchasing power for residential property. GRDP has a positive effect on the residential property price index because rising regional economic activity, income, and purchasing power increase households ability to buy homes, the resulting higher demand pushes up residential property prices. 

Kata Kunci : Indeks harga properti residensial, LTV, BI Rate, dan produk domestik regional bruto.