Transmisi Kebijakan Moneter dari Suku Bunga Antar Bank Terhadap Suku Bunga Kredit Korporasi di Indonesia: Dynamic Panel Data Analysis

Fazil Darmana Fausta, Diny Ghuzini, S.E, M.Ec., Ph.D.

2026 | Skripsi | ILMU EKONOMI

Penelitian ini bertujuan untuk mengevaluasi keefektivitasan Jakarta Interbank Offered Rate (JIBOR) terhadap Suku Bunga Dasar Kredit (SBDK) Korporasi yang ada di Indonesia. Data yang digunakan memiliki rentang waktu 2021 Kuartal 1 hingga 2024 Kuartal 4, menjelang masa transisi JIBOR menuju Indonesia Overnight Index Average (IndONIA). Hasil penelitian dengan metode System Generalized Method of Moments (System-GMM) menunjukkan bahwa JIBOR berpengaruh positif dan signifikan terhadap SBDK Korporasi, mengindikasikan adanya mekanisme pass-through dari pasar uang ke suku bunga kredit perbankan. Koefisien lag SBDK yang tinggi mencerminkan adanya rigiditas dan penyesuaian yang bertahap dalam penentuan suku bunga kredit. Pengujian dengan variabel dummy menunjukkan bahwa penyesuaian SBDK terhadap perubahan JIBOR bersifat simetris, sehingga tidak ditemukan indikasi asymmetric pass-through selama periode pengamatan.

This study aims to evaluate the effectiveness of the Jakarta Interbank Offered Rate (JIBOR) on the Corporate Base Lending Rate (SBDK) in Indonesia. The data used cover the period from the first quarter of 2021 to the fourth quarter of 2024, prior to the transition of JIBOR to the Indonesia Overnight Index Average (IndONIA). The results using the System Generalized Method of Moments (System-GMM) indicate that JIBOR has a positive and significant effect on the Corporate Base Lending Rate, suggesting the presence of a pass-through mechanism from the money market to bank lending rates. The high coefficient of the lagged SBDK reflects rigidity and gradual adjustment in the determination of lending rates. Testing with dummy variables shows that the adjustment of SBDK to changes in JIBOR is symmetric, indicating no evidence of asymmetric pass-through during the observation period.

Kata Kunci : JIBOR, Suku Bunga Dasar Kredit, Transmisi Moneter Saluran Suku Bunga, System-GMM, Kebijakan Moneter