Analisis model market Microstructure terhadap harga saham Bursa Efek Jakarta :: Periode Januari-Desember 2003

RAHMANTO, Adi Kurniawan, Dr. Sukmawati, MM

2005 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian ini merupakan kelanjutan dari penelitian sebelumnya mengenai analisa market microstructure di pasar modal. Secara spesifik penelitian ini mendasarkan pada asumsi berikut : (1) Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda dengan menggunakan data pada periode Januari 2003 sampai dengan Desember 2003 pada Bursa Efek Jakarta. (2) Sample yang digunakan adalah tiga buah jenis saham yaitu, TKLM, ISAT, dan ASII. (3) Pada analisa regresi ini menggunakan model market microstructure yang digunakan oleh Lo dan Mackinlay (1999). Hasil dari test statistik memperlihatkan bahwa beberapa tanda dari koefisien regresi tidak konsisten dengan akspekstasi teori sebelumnya, hanya variable JSXCR yang memiliki koefisien regresi konsisten dengan model sebelumnya. Hal ini membuktikan indeks harga saham (IHSG) yang digunakan sebagai variable merupakan variable yang berpengaruh terhadap perubahan harga saham.

This research extends previous researches on the analysis of market microstructure theory at the capital market. Specifically this research examines this following hypothesis : (1) the research analysis described in this study made use of two multiple regression equations each estimates using data for period January, 2003 to Desember, 2003 at Bursa Efek Jakarta. (2) Small sample are used in this study, three common stock ; TLKM, ISAT and ASII. (3) In regression test using several comparable benchmarks and the Lo and MacKinlay (1999) market microstructure model. The result of the statistics test showed that some signs of the regression coefficient were not consistent with a priori expectations. Of all the independent variable, only JHXCR had a regression coefficient that was consistent with a priori expectation. It was proved, then, that the common stock index (IHSG) to be used as variables in determining significant relationship with common stock prices.

Kata Kunci : Harga Saham,IHSG