Analisis Determinan Capital Expenditure Perusahaan Manufaktur yang Tercatat di Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Tahun 2015-2024

Gregorius Bintang Kusuma Indriyatno, Bowo Setiyono, S.E., M.Com., Ph.D., CFP., CACP.

2025 | Skripsi | MANAJEMEN

Pengeluaran modal atau capital expenditure (capex) merupakan suatu aspek  krusial dalam manajemen keuangan perusahaan. Capex menjadi salah satu faktor  penentu pertumbuhan perusahaan, terlebih dalam sektor manufaktur yang  mengandalkan kapital produksi yang bersifat riil dan juga berjangka panjang.  Sektor manufaktur merupakan salah satu kontributor terbesar dalam perekonomian  suatu negara, baik dalam skala global, regional, maupun nasional. Dengan target  pertumbuhan ekonomi yang menjadi suatu urgensi, ditelitilah dinamika capital  expenditure sebagai katalis dari pertumbuhan sektor manufaktur, yang secara  subsekuen memengaruhi pertumbuhan ekonomi itu sendiri. 

Penelitian ini kemudian memilih perusahaan manufaktur di Indonesia yang  tercatat di Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dari tahun 2015 hingga 2024.  Adapun variabel-variabel yang dipakai antara lain free cash flow, profitabilitas, dan  leverage sebagai variabel independen dan capital expenditure sebagai variabel  dependen dan hubungan keduanya dimoderasikan oleh insider ownership.  Penelitian menggunakan metode kuantitatif berupa regresi panel yang  mengakomodasi gabungan data cross-section dan time series sesuai dengan  penelitian. Hasilnya menunjukkan bahwa free cash flow dan profitabilitas  berpengaruh positif terhadap capex, leverage tidak berdampak signifikan, serta insider ownership dapat memoderasikan hubungan variabel independen dan  dependen secara signifikan. 

Capital expenditure is a crucial aspect in corporate financial management. It acts  as one of the main factors that drive the growth of a company, especially those  running in the manufacturing sector, which heavily depend on tangible and long term productive assets. The manufacturing sector itself is one of the largest  contributors of an economy, including global, regional, as well as national scale.  As a target of achieving a certain rate of economy growth is set, it is important to  master the dynamics of capital expenditure as a catalyst of a company’s growth  through a well-conducted scientific research.  

This research chose a sample from Indonesian manufacturing companies listed on  Indeks Harga Saham Gabungan from 2015-2024. The variables chosen to represent  the capital expenditure dynamics are free cash flow, profitability, and leverage as  the independent variables, whereas the capital expenditure is the dependent  variable. Acting as the moderating variable is the insider ownership within the  chosen companies. Results of the study show that both free cash flow and  profitability impacts capital expenditure positively, while leverage does not have a  significant impact on it. Insider ownership is shown to moderate the independent  and dependent variables significantly.  

Kata Kunci : Capital expenditure, free cash flow, profitabilitas, leverage, insider ownership