ANALISIS PENGARUH HERDING BEHAVIOR, OVERCONFIDENCE, DAN FINANCIAL LITERACY INVESTOR TERHADAP KEPUTUSAN SWITCHING INVESTASI REKSA DANA DI PASAR MODAL

Septi Lestari, Bowo Setiyono, S.E., M.Com., Ph.D.

2025 | Tesis | S2 Manajemen

Pertumbuhan investor digital di Indonesia tidak selalu diiringi dengan peningkatan volume transaksi pasar modal, yang menunjukkan adanya perubahan karakteristik perilaku investasi, khususnya dalam pengambilan keputusan switching reksa dana. Penelitian ini bertujuan untuk untuk menguji pengaruh herding behavior, overconfidence, dan financial literacy terhadap keputusan switching investasi reksa dana. Data dikumpulkan melalui survei online yang melibatkan investor aktif reksa dana. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah pendekatan Partial Least Square-Structural Equation Modeling (PLS-SEM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa ketiga variabel independen berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan switching. Herding behavior mencerminkan kecenderungan investor mengikuti tindakan investor lain dalam pengambilan keputusan. Overconfidence menggambarkan tingkat kepercayaan diri yang berlebihan atas pengetahuan atau kemampuannya dalam berinvestasi. Financial literacy mengacu pada tingkat pemahaman dan kemampuan dalam mengelola keuangan dan mengambil keputusan investasi yang tepat. Ketiga variabel mampu menjelaskan sebagian besar variasi dalam keputusan switching yang dilakukan oleh investor. Hasil penelitian ini mempertegas bahwa bias perilaku dan tingkat literasi keuangan memiliki peran penting dalam menentukan perilaku switching investor reksa dana di Indonesia.

The growth of digital investors in Indonesia is not always accompanied by an increase in capital market transaction volume, indicating a shift in investment behavior characteristics, particularly in mutual fund switching decisions. This study aims to examine the influence of herding behavior, overconfidence, and financial literacy on mutual fund switching decisions. Data were collected through an online survey involving active mutual fund investors. The analysis technique used in this study is Partial Least Squares-Structural Equation Modeling (PLS-SEM). The results indicate that all three independent variables have a positive and significant influence on switching decisions. Herding behavior reflects investors’ tendency to follow the actions of others when making investment decisions. Overconfidence describes an excessive level of confidence in one’s knowledge or abilities in investing. Financial literacy refers to the level of understanding and skills in managing finances and making appropriate investment decisions. These variables explain a substantial portion of the variation in investors’ switching decisions. These findings reinforce the notion that behavioral biases and financial literacy play a crucial role in shaping mutual fund switching behavior among investors in Indonesia.

Kata Kunci : herding behavior, overconfidence, financial literacy, switching decisions, mutual funds